Bitcoin punya masalah yang selama ini belum pernah terjadi. Menurut Rapha Zagury, CEO Twenty One Capital dan founder Elektron Energy, jaringan Bitcoin kini sedang mengalami hashrate bear market pertama dalam sejarahnya. Hashrate sempat mendekati 1,3 ZH/s akhir tahun lalu, lalu terus menurun. Bahkan, waktu yang dibutuhkan untuk turun dari ATH ke level sekarang menjadi rekor baru. Tapi buat miner, masalahnya bukan sekadar hashrate turun. Menurut Zagury, mining bukan soal bisnis bagus atau jelek. Yang menentukan adalah posisi miner di cost curve. Miner dengan listrik murah dan mesin efisien masih bisa bertahan. Yang biaya operasionalnya tinggi? Bisa dipaksa keluar. Dan di tengah tekanan itu, ada perubahan menarik. Infrastruktur mining mulai punya “option value” lain: energi dan data center yang sama bisa dialihkan untuk AI atau HPC. Jadi industri mining sekarang bukan cuma bertarung untuk mendapatkan BTC. Mereka juga sedang bertaruh apakah infrastruktur yang dibangun untuk Bitcoin akan punya masa depan di luar Bitcoin. Sumber Bitcoin Asia 2026 keynote Rapha Zagury, CEO Twenty One Capital & founder Elektron Energy #BitcoinMining #Mining #Hashrate