インジェクティブ経済モデルの大幅な見直し：INJ 2026「サプライ・スリップ」提案の深く掘り下げる分析

1. 削減 ニュー・トークン 発行：
2. この提案はトークンのインフレーションパラメータを大幅に厳しくしています。以前のモデルでは、INJの発行率はステーキング比率に基づいて動的に変化していました。新しいルールでは発行量の上下限の両方を直接引き下げています。これは、ステーキング活動が少ない時期でもシステムが大幅に新規トークンを生成しなくなることを意味します。
3. バイバックおよびバーンメカニズムの強化：
4. インジェクティブは長期間にわたり、プロトコル収益を用いてトークンの買い戻しと燃焼（バーン）を行うメカニズムを維持してきました。この調整により、エコシステム内のより多くの分散型アプリケーション（dApps）からのプロトコル収益を活用することで、バーン効率をさらに最適化し、トークンの流通量削減を加速することを目的としています。

• 希少性の構造的増加： 新規供給を減らし、燃焼（バーン）の強度を高めることで、INJの純供給成長率はマイナス領域（発行を上回る燃焼）に入る可能性がある。需要が安定しているあるいは増加している場合、この構造的希少性はトークンの長期的な価値を支える助けになる。
• クローズドループエコシステム収益： プロトコルの収益はもはやチームや財務省へのみ向けられることではなくなりました。それは間接的にユーザーへ戻されています。 すべてのトークン 保有者を通じて買い戻しと燃焼（バーン）によって行います。このメカニズムにより、インジェクティブチェーン上で行われるすべてのトランザクション—例えば永続スワップや貸付など—がINJの削減に貢献します。
• 強化されたステーキングの信頼性： この投票の高い承認率は、強いコミュニティのコンセンサスを示しています。よりタイトな供給モデルは通常、ユーザーが長期的にステークを行うようインセンティブを与え、流通供給をさらにロックし、市場の売り圧力を軽減します。

• ネットワーク活動への過度な依存： 燃焼メカニズムの効果は完全に インジェクティブプロトコル収益チェーン上のトランザクション量が減少したり、dAppの活動が低下したりすれば、買い戻しと燃やしの規模もそれに応じて減少する。このようなシナリオにおいては、単に発行量を減らすだけでは、価格上昇をもたらすには不十分であるかもしれない。
• マクロ環境の影響： INJがデフレ傾向を有していても、 その価格 パフォーマンスは依然としてマクロ経済学の影響を強く受けており、ビットコインのs価格 アクション、および一般的な アルトコイン 市場のセンチメント。歴史的なデータが示すように、優れたトークン経済モデルを持ってしても、市場の流動性が低い時期にはトークン価格が深刻なボラティリティに直面する可能性があります。
• ガバナンスの中央集権化のリスク： 99.89％の支持率は統一性を示す一方で、ガバナンスにおける大規模な検証者または機関保有者の支配力を反映している。主要な経済的変化の中で小規模な個人投資家の声が保護されているかどうかという問題は、長年にわたる議論の対象となっている。 分散型金融 （DeFi）

結論