Bitcoinがついに81,000ドルに到達。 ニュースタイトルは「FRBの流動性供給」と叫ぶ。 実際の取引データは「ショート清算」を示している。 BTCは金曜日に80,000ドルから81,000ドルへ急騰した。しかし、その原動力は隠れたQEではなかった。 • BTC：81,000ドル（水曜日の安値から+6.8％） • FRBの「債券購入」：156億ドル—機械的なMBSの再投資、新規資金はゼロ • アルトコイン：UNI＋15％、ARB、NEARがBTCを大幅に上回る • 米国10年物金利：石油供給懸念から回復 • 主要な抵抗ライン：81,700ドル（365日移動平均） 156億ドルは満期を迎えたMBSの元本がT-billsに再投資されたものであり、FRBのバランスシートは変化していない。これはQEではなく、ポートフォリオの維持管理である。同じ日、FRBは金利を4.00％へ引き上げた。 真の起爆剤：集中したショート清算だ。ショートが押し出されるとき、価格動向は速いが脆弱である。アルトコインがBTCを上回っていることから、これはマクロのレジームシフトではなく、リスクオンの絞り込みであることが確認できる。 FRBのメッセージは矛盾している。市場は柔軟な解釈をトレードしているが、政策は依然として引き締め傾向にある。 FRBが流動性を供給していないなら、81,000ドルのブレイクアウトは持続するのか、それともショートが清算されれば消えるのか？