NEAR、トークン収益を通じて公共財を資金調達するための5700万ドルの主権ファンドを提案

NEAR Protocolの共同創設者でNEAR財団CEOのイリア・ポロスーヒンは、ネットワークが公共財を資金調達する方法やそのトークノミクスの進化を再定義する可能性のある新しいガバナンスの議論を開始した。 8月3日、ポロスーヒンは、約3000万NEAR（トークン価格約1.80ドルで約5700万ドル）を元手とするプロトコルレベルの主権基金の創設を提案した。このアイデアの核心は、現在および今後のプロトコル収益をNEAR建ての財務基盤に投じ、元本を維持しつつ、その収益の一部をネットワークセキュリティ、バリデーター支援、マルチパーティ計算（MPC）プロバイダーその他の公共財の資金調達に充てるというものである。実施方法： - 提案された基金は、既存のプロトコル財務基盤、すでに獲得した収益、およびガバナンスを通じて選定された今後の収益源を統合する。 - 入金された資産を即座に支出またはバーンするのではなく、財務基盤はNEARを保有し、後ほどガバナンスによって定義される収益生成戦略に資本を投入する。 - 収益はNEAR単位で測定され、ネットワークの公共インフラおよびサービスの継続的コストを賄うために使用される。この変更の理由：ポロスーヒンは、このアイデアを主権財産基金や大学の寄付基金と類似したものと位置づけた。つまり、資本基盤を維持し、毎年その収益の一部を支出するというモデルである。しかし、これらのモデルとは異なり、NEARの基金はネットワークのネイティブトークンを保有し、収益をNEAR単位でベンチマークする。彼は、手数料収益をバーンすることは一時的な供給減少にしかならないと主張した。NEARを取得し継続的な収益を生み出すことで、プロトコルは持続可能な資金源を構築でき、成功すればインフレーションの段階的削減乃至固定トークン供給への道筋さえ可能になると述べた。ポロスーヒンは、このフォーラム投稿が最終決定ではなく議論のための提案であることを強調した。 NEARのトークノミクスにおける文脈：この基金提案は、最近のトークノミクスの動きに続くものである。2025年末にNEARはインフレーション率を約5％から約2.5％に引き下げ、2026年2月には「Intents」手数料スイッチを活性化させ、収益をNEAR購入に振り向ける仕組みを導入した。主権基金は、手数料発生と長期的な財務基盤管理を結びつける次のステップとなる。コミュニティが提起している質問とリスク：この提案には収益生成戦略が明示されておらず、早期のフォーラム反応ではいくつか重要なトレードオフが指摘された： - ステーク報酬は主にトークン発行から生じており、外部収益ではないため、ステークのみに依存しても意図した外部収益が得られない可能性がある。 - 大規模なオンチェーン財務基盤は、流動性が資本吸収に十分でない場合、DeFiリターンを圧縮したり市場歪みを引き起こす可能性がある。 - レンディング、プロトコル所有流動性、レバレッジ戦略その他の収益戦略は、カウンターパーティリスク、スマートコントラクトリスク、清算リスクおよび市場リスクを伴う。コミュニティメンバーは、暴露制限、独立した監督体制、NEAR建てベンチマークに対する透明なパフォーマンス報告を求めている。ガバナンスと次なるステップ：財務基盤管理、インフレーション、手数料およびインセンティブ設計を担当するNEARの経済ガバナンス機関「House of Stake」が中心的な役割を果たすが、この提案はまだ正式な投票段階には入っていない。ポロスーヒンはバリデーター、トークン保有者およびステークホルダーに対して2週間のコメント期間を設けた。支持者はその後、詳細なガバナンスパラメータと正式な提案書を作成できる。現在のところ、ローンチ日時、目標リターン、資産配分、最終的な支出式は一切決定されていない。より広範なロードマップとの関連：この主権基金提案は、ネットワーク利用とトークン需要を結びつける他のNEARの取り組みに続くものである。例えば、ロックされたトークンを月次AIコンピューティングクレジットに交換するステークベースの支払いや、「Intents」システムおよびNEARをクロスチェーン活動や自律型AIエージェントの決済インフラとして位置づける取り組みなどである。これらのイニシアチブは追加的な手数料収益源を生む可能性があるが、その長期的な収益可能性は依然として不確実である。要約：この主権基金は、手数料収益を公共財およびネットワークセキュリティのための持続可能なNEAR建て寄付基金へと転換しようという野心的な試みである。早期の支持と注目を集めているが、コミュニティの議論とその後のガバナンス設計選択が、これをNEARトークノミクスの中核とするか、単なる探索的アイデアに留めるかを決定するだろう。