DeFiインフラへの機関投資家関心

分散型金融の景観は、従来の金融（TradFi）大手が単なる資産投機を超えて、ブロックチェーン経済の基盤インフラへの長期的なアクセスを確保する方向へ戦略的にシフトしているため、大きな変革を遂げています。

日常のcryptoユーザーにとって、このトレンドはエコシステムの成熟を示唆し、無許可のイノベーションと機関レベルの安定性とのギャップを埋める可能性があります。

主なポイント

インフラを重視し、投機を避ける：大手機関投資家は、価格上昇だけでなく、DeFiプロトコルへの「ベンダーアクセス」を確保し、影響力を得るために、ガバナンストークン（例：UNI、ZRO、MORPHO）を取得しています。
トークン化の促進要因：BlackRockのBUIDLファンドがUniswapXに統合されるなど、リアルワールドアセット（RWA）の統合が、信頼性が高く24/7のオンチェーン流動性インフラの必要性を促しています。
規制の緩和：会計基準の変更（SAB 121に関する動向など）やステーブルコインに対する明確な連邦レベルの枠組みの整備により、ウォールストリートの参入障壁が低下しました。
進化するユーザー体験：コアテクノロジーは分散型のままですが、大手プレーヤーの参入により、人気のあるプロトコル内に「パーミッション制」または「KYC準拠」のレイヤーが追加される可能性があります。

戦略の転換：資産配分からインフラ権利へ

何年にもわたり、従来の金融機関とDeFiに関する物語は、それらがバランスシートにBitcoinまたはEthereumを購入するかどうかに焦点を当てていた。しかし、現在のトレンドは、はるかに深い統合レベルを示している。機関は、グローバルな価値交換を可能にするプロトコルのステークホルダーとして自らを位置づけている。

インフラ権利が重要な理由

ブラックロックのような企業が分散型取引所（DEX）のガバナンストークンを取得する場合、その動機は通常、機能的です。従来の世界では、銀行は独自の決済システムを構築するために数十億ドルを費やします。一方、分散型の世界では、既に決済システムが存在しています。これらの企業は、機関向けのDeFiインフラに大きなステークを保有することで、プロトコルのアップグレードが議論される際に意思決定の場に座ることができ、大規模な金融製品との互換性を確保します。

プロトコルの「ロックイン」の台頭

アナリストたちは、この行動が「ベンダーロックイン」に似ていることに注目しています。条件や価格を変更する可能性のあるサードパーティのサービスプロバイダーに頼るのではなく、ガバナンストークンを保有することで、機関はプロトコルの方向性を決定するのに貢献できます。これにより、トークン化された国債のような製品に依存している分散型流動性プロトコルが、特定のニーズに対して安定し、流動性が高く、技術的に実現可能であることが保証されます。

大きな動き：ブラックロック、シタデル、アポロが行動中

このトレンドの加速は、2026年初頭に発生した複数の注目すべき導入事例によって裏付けられています。これらの動きは、高いセキュリティと深い流動性を提供する「ブルーチップ」プロトコルへの好ましさを示しています。

ブラックロックのオンチェーン決済

ブラックロックは、BUIDLファンド（トークン化された国債ファンド）のセカンダリーマーケット流動性を提供するためにUniswapXを活用しました。これを支援するため、同社はUNIトークンを取得したとの報告があります。この動きは、世界最大級の資産運用会社と最も流動性の高い分散型取引プロトコルを統合し、従来の銀行営業時間外でも動作する24/7の決済レイヤーを実現しています。

Apolloのクレジットに関する深掘り

アポロ・グローバル・マネジメントは、最近、MORPHOトークンの大部分を取得する合意に達しました。Morphoは分散型貸出プロトコルであり、マネージャーが独自のリスクパラメーターを設定できる「ヴァウト」構造を可能にします。アポロのような企業にとって、これは従来の中間オフィスプロセスのオーバーヘッドなしに、スケールしてクレジットと貸出を管理できる規制されたDeFiフレームワークを提供します。

シタデルとレイヤーゼロ

Citadel Securitiesは、LayerZeroの「Zero」ブロックチェーンを支援し、ZROトークンを取得しました。マーケットメイキングの強力なプレイヤーであるCitadelがクロスチェーン相互運用性に注目していることから、将来的には資本が異なるブロックチェーンネットワーク間でスムーズに移動し、現在のグローバル資本市場に存在する摩擦がさらに軽減される可能性があります。

これが個人の暗号資産ユーザーに意味すること

ウォールストリートの巨大企業が分散型金融に参入することは、一般投資家にとって両刃の剣です。これは未曽有の流動性と信頼性をもたらしますが、一方で初期のDeFiの「野生の西海岸」的な性質を変容させます。

強化された流動性と安定性

一般ユーザーにとっての主な利点の一つは、流動性の深化です。機関が数十億ドルをチェーン上に移動させることで、スリッページは減少し、ステーブルコインのペグ安定性は一般的に向上します。機関の暗号資産採用のトレンドは、より優れたセキュリティ監査とより堅牢なスマートコントラクト設計により、インフラがより強固になると示唆しています。

許可型レイヤーの登場

グローバルな規制に準拠するため、多くのプロトコルが「許可型」バージョン（例：Aave Arc）を開発しています。一般のユーザーは、大手銀行と同じ基盤コードとやり取りする可能性がありますが、本人確認を必要とする別の「プール」内でです。この「ハイブリッドフィナンス」またはCeDeFiモデルは、ブロックチェーンの透明性と従来の世界のコンプライアンス要件を統合することを目指しています。

将来の展望：二つの世界の融合

「暗号資産」と「金融」の境界が曖昧になってきています。より多くの現実世界の資産トークン化プロジェクトが実用化されるにつれ、高性能なDeFiインフラへの需要はさらに高まると考えられます。従来の銀行が、EthereumやLayer 2ソリューションなどの既存のパブリックブロックチェーン上に構築された独自のデジタルウォレットや決済レイヤーを導入する可能性が高まっています。

2026年に入り、注目は引き続き相互運用性とコンプライアンスに留まると考えられます。これらの金融大手の目標はDeFiを破壊することではなく、遅く高コストな従来の金融システムを近代化するために、その効率性を活用することです。

よくある質問

ガバナンストークンとは何か、そして機関がそれらを購入する理由は？

ガバナンストークンは、DeFiプロトコルの変更について投票する権利を保有者に与えます。機関は、自社の金融製品に使用するプロトコルが信頼性を維持し、運用ニーズと整合性を保つようにするために、これらのトークンを購入します。

機関の参入により、DeFiはより非中央集権的ではなくなるでしょうか？

認証が必要なプールが増える可能性がありますが、パブリックブロックチェーン上のスマートコントラクトは引き続きオープンソースです。これにより、匿名ユーザーと認証済みユーザーが共存するマルチティアのエコシステムが一般的になります。

ブラックロックやシタデルが関与するようになった今、DeFiを使用するのはより安全ですか？

機関の関与は、より厳格なセキュリティ監査と優れたプロトコル基準をもたらすことが多いですが、すべてのDeFi取引にはスマートコントラクトリスクが伴うため、ユーザーは注意を払い続ける必要があります。

このトレンドにおける「リアルワールドアセット」（RWA）の役割は何ですか？

RWAsは、金、不動産、国債などの物理的または従来の資産をデジタルトークン化したものです。DeFiインフラは、これらのトークン化資産の24時間365日マーケットプレイスおよび決済レイヤーを提供します。

これは価格にどのような影響を与えますか？

機関の買いは特定のトークンに対する需要を高める可能性がありますが、これらの企業の主な目的は投機的な利益ではなく、ユーティリティとアクセスです。長期的な価値は、プロトコル自体の継続的な採用とボリュームに依存する可能性が高いです。