なぜAnsemはSolanaのDeFiをこのサイクルで最も過小評価された機会だと述べているのか
CryptoトレーダーのAnsemは、最近、Solana DeFiに対してますます楽観的であると述べ、それを現在のサイクルで最も見過ごされている投資機会の一つと評価しました。Xでの投稿で、彼は前サイクルでミームコインが市場の注目をほとんど独占した一方で、JitoやJupiterなどのプロトコルはトークンライフサイクルの初期段階にあったと指摘しました。彼は、市場が今やSolanaのコアインフラとして台頭しているプロトコルをより明確に識別できるようになっていると主張しました。低手数料、高速な実行、そして着実に増加するオンチェーントランザクション量がこの見解を補強していると彼は追加し、小売投資家、機関投資家、トークン化された株式が引き続きオンチェーンに移行し続けていると述べました。この評価は、SolanaのDeFi環境が明確な成熟を示し始めているというタイミングで出されました。
最近のトラッカーによると、総ロックアップ価値は約65億ドルから90億ドルの範囲にあり、日次DEX取引高は頻繁に20億ドルを超え、ステーブルコイン供給量は170億ドル近い新高に達しています。これらの数値は、以前の減退後も資本が持続的に存在していることを示しており、活動が投機を超えて広がるにつれてエコシステムが拡大の可能性を備えています。Ansemの見解は、メム中心の注目から、Solanaの技術的優位性を活用し、多様な資本がチェーン上に移行し続ける明確なコアインフラプロトコルへの移行に基づいています。これは、前サイクルの焦点とは対照的な非対称的な機会を生み出しています。
Ansemの2026年9月24〜25日頃のコメントでは、Solana DeFiが見過ごされてきた理由は、前のサイクルの物語が高速なmemetradingで支配されていたためであると述べられています。現在エコシステムの基盤を形成するプロトコルは、当時まだ製品市場適合性とトークン配布スケジュールの確立段階にありました。これにより、リキッドステーキング、集約、および関連サービスへの認識が遅れました。現在の明確さにより、市場参加者は投機的な新規性だけでなく、これらのプロトコルの機能的役割に基づいて評価できるようになっています。この変化は重要です。実際のトランザクションフローを処理するインフラストラクチャは、利用が拡大した際により持続的に価値を獲得する傾向があるからです。
サポートデータによると、Solanaは依然として高い日次トランザクション数を処理し、頻繁なやり取りを促す競争力のある手数料レベルを維持しています。アクティブなアドレス数と手数料の発生額は、今年初めの静穏期と比較して依然として高い水準を保っています。これらの運用指標は、複数の参加者タイプからの資本がオンチェーンに流入する中で、Ansemが主張するようにセットアップが強化されたことを裏付けています。技術的な準備とプロトコルの位置づけの明確化が、注目が分散していた以前の段階とは異なる現在の環境を特徴づけています。
前の市場サイクルでは、Solanaのトークン作成および取引における非常に低い障壁により、ミーム資産への集中が激しく、圧倒的になりました。この特定の活動は大幅な取引高を生み出し、多数の新規ユーザーをネットワークに導入しましたが、リキッドステーキング、ルーティング、貸し出しといった重要なサービスを提供するプロトコルへ必要な資本と物語的な注目を奪ってしまいました。特にJitoやJupiterを含む複数のプロジェクトは、長期的な有用性と価値提案が市場を支配する短期的な取引ナラティブよりも二の次となる環境で運営されていました。さらに、トークンのアンロックスケジュールや初期段階の製品開発の課題により、これらの資産の即時価格発見は、より単純で簡易なミームトークンと比較して制限されました。
この現象の残存効果は、現在コアネットワーク機能と責任を担っているプロトコルの複利的利点を過小評価し続ける市場である。ミームの取引量のサイクルが正常化し始める中、資本は再発的な手数料を生み出し、エコシステム全体のアプリケーション成長を支えるサービスへ徐々にシフトし始める。最近のオンチェーン取引量のトレンドは、このシフトが計画的かつ慎重な形で進行し始めていることを示しており、リキッドステーキングやアグリゲーターなどのカテゴリは、変化する市場動向にもかかわらず顕著な回復力を示している。過去の注意の散漫と資源の誤配分を理解することで、Ansemが現在の機会を、エコシステムが達成した運用上の進展に対して大幅に過小評価されていると見なす理由が説明できる。
Ansemは、ブロックチェーンエコシステム内でどのプロトコルが重要なインフラへと進化しているかを特定する能力の向上を顕著に指摘しています。たとえば、Jitoが提供するリキッドステーキングや、Jupiterを通じた集約および貸出サービスは、トークンライフサイクルの初期段階を成功裏に超え、確実に進化したプロトコルの例です。これらの革新的なサービスは、他のさまざまなアプリケーションと深く統合され、ユーザーの切り替えコストを高めるだけでなく、利用パターンの安定性も向上させるネットワーク効果を生み出しています。その結果、市場参加者は、過去の時期と比較してはるかに高い信頼性で、手数料生成、総ロックアップ価値（TVL）の構成、および統合の厚さといった重要な指標を観察できるようになっています。
この新たな明確さは、以前まで機関投資家と熟練した小売参加者の資産配分戦略を制約していた不確実性を効果的に低減している。透明な収益メカニズムを備え、確立されたユーザー基盤を持つプロトコルは、現在、はるかに評価しやすいリスク・リワードプロファイルを提示している。最近の四半期から収集されたデータは、SOLの価格変動に応じて全体の数値が変動しているにもかかわらず、これらの特定のカテゴリがSolanaの総ロックアップ価値の大きなシェアを維持していることを示している。その結果として生じる状況は、この現在の市場サイクルにおいて、インフラへの露出がエコシステム内の成長を捉えるための明確で有望なベクターであるというAnsemの仮説を強く支持している。
Solanaのアーキテクチャは、サブセカンド単位での最終確定を一貫して実現するように設計されており、トランザクションはほぼ即時に確認されます。さらに、通常の運用条件下では、トランザクションコストは非常に低く、1セントの一部で測定されることがよくあります。これらの有利な特徴により、頻繁なリバランス、アービトラージの機会、およびハイフリーキュエンシートレーディング戦略に関連する摩擦が大幅に低減され、これらはアクティブな分散型金融（DeFi）エコシステムの基本的な基盤を形成しています。高コストの環境と比較して、Solanaのネットワークは市場のダイナミクスを混乱させる可能性のある偶発的な大口取引ではなく、継続的な資本投入を積極的に促進します。
最新の日次手数料および収益データは、この革新的な設計に完全に一致する持続的な利用を示す強力な証拠です。これらの機能の実用的な結果は、さまざまなDeFiプロトコルにおける資本の流動性が著しく向上することです。リキッドステーキングトークン、レンディングマーケット、パーペチュアル取引プラットフォームは、ユーザーがコスト効率よく保有資産をエントリーおよびエグジットできる場合、大きな恩恵を受けることができます。Ansemはこれらの技術的強みに強く焦点を当てており、これは分散型取引所における取引高のリーダーシップとよく一致しています。参加者が実行品質を重視するようになるにつれて、Solanaの本質的な利点は自己強化的になり、その堅牢なインフラ上に構築されたプロトコルのさらなる強化を促進します。
Solana上のトランザクション数とDEX取引高は一貫して高位を維持しており、最近の日次データは頻繁に20億ドルを超える分散型取引所の活動を記録しています。累積取引高のマイルストーンと、取引スループットにおいて常に上位チェーンにランクインし続けることにより、この活発なエコシステムにおける活動の拡大という主張に十分な定量的裏付けが与えられています。これらの指標は、 Speculative な利用だけでなく、ステーブルコインの振替やネットワークの運用に不可欠なさまざまなプロトコル間のやり取りを含む機能的利用を効果的に捉えています。
増加するボリュームは、コアプロトコルの手数料生成に直接貢献し、より高い優先度手数料やチップの実装を通じてネットワークの経済的セキュリティを大幅に強化します。さらに、リキッドステーキングおよび集約サービスは、この大きなアクティビティの流れの一部を捉える上で重要な役割を果たしています。したがって、オンチェーンアクティビティの継続的な増加というトレンドは、DeFiプロトコルがユーザー基盤と資本基盤が同時に拡大する中で戦略的に恩恵を受けることができるというAnsemの洞察を裏付けています。これは、より堅牢でダイナミックな金融空間を生み出しています。
小売参加は、これまで長く顕著に見られており、アクティブなアドレスの数が多く、ミーム関連の活動に関連する顕著な資金流れが特徴です。一方、機関投資家の関心は最近になって現れ、ステーブルコインの発行パターン、リアルワールド資産（RWA）の成長、およびトークン化製品の可能性を探る報告されたイニシアチブを通じて顕著に表れています。この成長するエコシステムは、以前の市場サイクルで見られた主に小売中心の構成と比較して、より広範で多様な資本基盤を生み出しています。ステーブルコインの供給量が約170億ドルに拡大したことで、戦略的にさまざまな収益生成戦略や取引戦略に活用できる豊富な流動性が確保されています。
この二重の資本流入は、分散型金融（DeFi）市場全体の流動性を深めるだけでなく、特定の参加者グループへの依存を減らし、市場全体の安定性を高めます。効率的な資本配分を促進するように設計されたプロトコルは、より大きな取引量を仲介する立場にあります。Ansemの洞察によれば、小規模投資家、機関プレーヤー、トークン化された株式が次第にオンチェーンに移行しているという点は、これらの並行するトレンドを反映しており、この成長を支える堅牢なインフラ層の開発に向けた機会を浮き彫りにしています。
Solana ブロックチェーン上のリアルワールド資産は、報告された価値が数十億ドルを超えるほど大幅に成長しました。この顕著な増加は、最近の四半期において公共株式および関連金融商品が重要な貢献をしたことに大きく影響されています。トークン化された株式やファンドの導入は、オンチェーンで利用可能な担保オプションや取引ペアの多様性を高める上で重要な役割を果たしました。この発展はエコシステムを豊かにするだけでなく、貸出、デリバティブ取引、流動性提供などのさまざまな金融活動の対象市場を、ネイティブな仮想通貨資産の範囲を超えて拡大しています。
実世界資産（RWA）を担保として活用するか、関連するスワップを促進するデセントラライズドファイナンス（DeFi）プロトコルは、オンチェーンソリューションが提供する効率性と利点を求める伝統的金融資本への貴重な露出を獲得する立場にあります。この新興トレンドは、Ansemが指摘したトークン化された株式が同分野の成長を牽引する主要な要因であるという洞察と密接に一致しています。これらの金融商品の継続的な発行と堅調な二次市場活動は、SolanaのDeFiエコシステムをより広範な資本市場の構造にさらに深く組み込み、これらの革新的な金融サービスを支えるコアインフラの全体的な価値を高めることになります。
リキッドステーキングトークン、特にJitoに関連するものは、Solanaエコシステム内の総ロックアップ価値（TVL）において重要な構成要素として浮上しています。これらの革新的な金融商品は、ステークされたSOLに流動性を維持させ、それを担保として使用したり、さまざまな取引戦略に組み込んだりすることを可能にし、資本効率を高めています。最近のデータは、仮想通貨市場で見られる価格変動率にもかかわらず、リキッドステーキングカテゴリへの週間流入が継続的に需要があることを示しています。ステーキング報酬に加え、マイナー抽出可能価値（MEV）に関連する手数料から収益を生み出す能力は、これらの機会を活用しようとする預金者を引き続けています。さらに、これらのリキッドステーキングトークンが貸出プラットフォームやパーペチュアル取引プラットフォーム間で組み合わせ可能であることは、その有用性と効果を大幅に拡大しています。
液体形態でステーキングされるSOLの数量が増加するにつれて、利用可能なコラテラルの基盤が拡大し、より堅牢なエコシステムが形成されます。このダイナミクスは、相互に接続された分散型金融（DeFi）アプリケーション全体での活動レベルの向上を支援するだけでなく、Ansemが以前に示したインフラストラクチャーの理論を強化し、DeFi全体の文脈におけるこれらの発展の重要性を浮き彫りにします。液体ステーキングとSolanaネットワーク内の全体的な資本効率との相互作用は、これらの金融商品が持つ革新的な可能性を示しており、DeFiセクターにおける今後の成長と採用への道を切り開いています。
Jupiterおよび同様の集約サービスは、Solanaブロックチェーン上の現物取引高の大部分をルーティングする上で重要な役割を果たしています。一方、パーペチュアルプラットフォームはレバレッジ取引の需要に特化して設計されています。これらの革新的な製品は、さまざまなスワップおよび保有資産に手数料を課すことで、ネットワークのスループットをプロトコルの収益に交換しています。最近の貸出およびパーペチュアルコンポーネントの総ロックアップ価値（TVL）のデータは、これらが広範なエコシステム内においてどれほど大きな規模と重要性を有しているかを示しています。
これらのプラットフォームで発生する取引の多さは、従来の取引場所と比較した場合、オンチェーンの代替手段が現在の市場で持つ競争優位性を示しています。取引活動が引き続き高い水準で推移する中、この取引を促進・仲介するプロトコルは、大きな経済的価値を蓄積できます。さまざまなウォレットやその他のアプリケーションとのシームレスな統合により、全体的な効果を高める大きな配布優位性が生まれます。このテクノロジースタックの特定のレイヤーは、取引高の増加とユーザーのこれらのプラットフォームへの移行というトレンドから直接恩恵を受けており、この傾向はAnsemがその分析で顕著に指摘しています。
ステーブルコイン市場の時価総額は、ソラナブロックチェーン上で170億ドルに迫る過去最高レベルまで急騰し、さまざまな分散型金融（DeFi）トラッカーにおける現在の総ロックアップ価値（TVL）を大幅に上回っています。この顕著な不均衡は、現在オンチェーンに滞留している巨額の資本が、市場条件が適切になった際に収益機会や取引戦略に投入される可能性があることを示しています。最近のステーブルコイン市場の時価総額の高値は、主要なステーブルコインプロバイダーによる新規発行によって後押しされ、この上昇トレンドを後押ししています。
大規模なステーブルコイン残高の存在は、新規資本がさまざまなプロトコルに流入する際の摩擦を低減する上で重要な役割を果たします。この資本の流入は、貸出市場、流動性プール、構造化金融商品によって効率的に吸収されます。Ansemがオンチェーン活動の拡大に関して提唱するより広範な理論は、DeFiエコシステム内の他の多くのカテゴリに見られるロックされた価値をはるかに上回る、この巨大な活用可能な流動性の蓄積によって強く裏付けられています。このダイナミクスは、革新的な金融戦略のための肥沃な土壌を生み出し、Solana DeFiエコシステム全体の堅牢性を高めます。
機会を評価するには、プロトコル固有の収益、統合の厚さ、トークン配布の成熟度、およびネットワーク活動への感応性を検討する必要があります。TVLの構成変化、ステーブルコインの導入率、RWAの採用状況を監視することで、先行指標を把握できます。リスク要因には、スマートコントラクトのリスク、変動率時の清算カスケード、および類似サービス間の競争が含まれます。現在のSolanaの価格動向と広範なBitcoin市場の動向は、エコシステム全体の資本配分に影響を与え、プロトコル指標とともに追跡する必要があります。
参加者は、Solana上のパーペチュアルプラットフォームにおける暗号資産先物レバレッジの仕組みhow crypto futures leverage worksを確認し、エクスポージャーの拡大メカニズムを理解できます。オンチェーンデータとAnsemによる明確なインフラストラクチャの定性的な枠組みを組み合わせることで、潜在的な価値を特定するための体系的なアプローチが得られます。環境は引き続き変動しており、利用統計の継続的な検証が不可欠です。
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Ansemは、このサイクルでSolana DeFiが過小評価されていると説明する際に、どのような具体的な要因を挙げましたか？
Ansemは、過去のサイクルでミームコインに過度に注目した結果、JitoやJupiterといったプロトコルがトークンライフサイクルの初期段階にとどまったと指摘した。彼は、低手数料、高速な実行、オンチェーンボリュームの増加によって、コアインフラの構図が明確になってきたと述べた。2026年9月下旬に公開された彼のコメントによると、小口投資家、機関投資家、トークン化された株式資本が引き続きチェーン上に移動し続けていることにより、この構成はさらに強化されている。
最近の月々で、SolanaのDeFi TVLはどのように変化しましたか？
トラッカーによると、Solana DeFiのTVLは数十億ドルの範囲で変動しており、最近の値は方法論や資産価格レベルによって約65億ドルから90億ドルの間です。ライクエッド・ステーキングとレンディングカテゴリは比較的安定を示していますが、全体の数値はSOLの価格動向に引き続き影響されています。ネットワークは、より広い市場状況にもかかわらず、暗号資産DeFiのTVL全体において重要なシェアを維持しています。
Solana上のDeFiプロトコルにとって、低手数料と高速実行が重要な理由は？
これらの特性により、リバランス、アービトラージ、清算などの頻繁な取引のコストが削減されます。摩擦の低減は資本の流動性を高め、プロトコルの手数料収入を増加させ、リクイッドステーキングトークンとレンディングマーケットの使い勝手を向上させます。持続的な高いトランザクションスループットは、インフラストラクチャーの価値獲得の定量的基盤を提供します。
ステーブルコインはSolanaのDeFi機会においてどのような役割を果たしていますか？
ステーブルコインの供給量は170億ドル近くの記録的水準に達し、収益戦略、取引、流動性提供に活用可能な大量の流動資本を生み出しています。現在のDeFiのTVLに対するこの超過分は、市場状況がリスクオンの資産配分を促進した場合、ロックされた価値や活動を拡大する可能性のあるドライパウダーを表しています。
Solana上のトークン化された株式およびRWAの成長はどの程度顕著ですか？
不動産資産の価値は数十億ドル規模に拡大し、最近の四半期では公開株式がより大きな割合を占めるようになりました。この多様化により、DeFiプロトコルが仲介できる新たな担保タイプと取引需要が生じ、ユーザーおよび資本基盤がネイティブな仮想通貨資産を超えて拡大しています。
アネムは、成熟したインフラの例としてどのプロトコルを挙げましたか？
Ansemは、前サイクルにおいてJitoとJupiterを、トークンライフサイクルの初期段階にあったプロトコルとして言及しました。これらのサービスおよび類似のサービスは、現在、流動性ステーキング、集約、貸出、およびより広範なエコシステムを支える関連機能において明確な役割を担っています。
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