SpaceXの株価がIPO価格の135ドルを下回る：2026年7月にダップを買い入れるタイミングか？
2026/07/17 11:25:00
SpaceX（NASDAQ: SPCX）の株式は、2026年6月に設定された135ドルのIPO価格を下回り、7月中旬現在では126～131ドル付近で取引されています。この下落は、IPO後200ドルを超えたピークを経た後のものであり、投資家にとって重要な疑問を提起しています：この下落は買い機会を示しているのか、それともさらに大きなリスクが潜んでいるのか？
短い答えは「いいえ」かもしれません。現在の水準でダウントレンドを買うことは、近い将来のロックアップ満期、高評価、最近の事業上の挫折、そして激化する競争により、大きな短期的な下落リスクを伴います。SpaceXは再利用ロケットの発射とStarlinkの成長を支配していますが、初期のハイプが去った後、そのファンダメンタルズはまだプレミアムを正当化していません。
この記事では、SpaceXのIPO後のパフォーマンス、財務状況、競合圧力、ロックアップリスクを検討し、投資家が関連する暗号資産への露出（特にKuCoinのようなプラットフォームを通じた宇宙技術やブロックチェーン関連の機会）を判断するのに役立てます。
SpaceXは記録的なIPO以来、利益確定や運営に関するニュース、評価の現実見直しなどにより株価が大幅に下落し、公開価格を下回りました。同社は2026年6月11日に1株135ドルで歴史的なIPOを実施し、750億ドルを調達（過去最大）しました。初日の取引は150ドルで始まり、終値は約161ドルで、時価総額は2.1兆ドルを示唆しました。
2026年7月中旬までに、変動率の中、株価は約126–145ドルで取引され、202–225ドル付近の高値から20–25%以上下落しました。主な要因には、7月16日のスターシップの打ち上げ失敗（エンジン問題により中止）と、7月10日の中国の再利用可能ロケットの回収試験成功があり、これはSpaceXの技術的優位性に挑戦しました。
初期フロートが低め（約5％）だったため、早期の上昇を後押ししましたが、変動を拡大させました。より多くの株式が市場に供給されるにつれ、売却圧力が強まりました。アナリストは、これはイニシャル・パブリック・オファリング後のパターンと似ており、熱狂が急速に冷める傾向があると指摘しています。
SpaceXは2025年にStarlinkの牽引により堅調な収益成長を達成しましたが、損失が拡大しており、その高すぎる評価額に疑問を投げかけています。S-1および最近の開示情報によると、SpaceXは2025年の収益を187億ドルと報告し、前年比33～43％増となり、Starlinkは114億ドル（約61％）を寄与しました。
2026年第1四半期の収益は47億ドルでしたが、純損失は42億8千万ドルでした。2025年通期の損失は、調整済みEBITDAが66億ドルであったにもかかわらず、49億～49億4千万ドルに達しました。スターシップ、AI、人工衛星の拡張に向けた資本支出が急増しました。
2026年7月の時価総額が約1.9–2兆ドルで、売上倍率は直近の売上収益を上回る100倍以上となり、同業他社を大きく上回っています。2025年の売上を反映した従来のDCFモデルでは、1株あたりの適正価値は約50–60ドルと示されています。
スターリンクの加入者数は1,000万人を超え、継続的な収益を支えていますが、AI統合を含む大幅な研究開発費の支出により、証拠金圧力が続いています。
SpaceXはFalcon 9の信頼性とStarshipの進展により打上げの支配的地位を維持しているが、最近のテスト失敗と競合により短期的な勢いは鈍化している。同社は2026年にブースター着陸を含む多数の成功したFalcon 9ミッションを完了した。
しかし、7月16日のスターシップ飛行13号はエンジン始動の問題により中止され、これ以前にも5月のブースター失敗などの不具合が発生していました。これらの「急速な予期せぬ分解」は試験中に一般的ですが、NASAの契約や火星への野心における実行リスクを浮き彫りにしています。
中国の7月10日の長征10Bの海上ネット回収成功は、直接的な挑戦を示している。この初の軌道クラス再利用ボースターの回収は、コスト削減というスペースXの核心的優位性を縮小している。
135ドルでも、SpaceXは従来の指標では「安価」ではなく、現在の下落はロックアップ供給や成長の正常化を完全に反映しているわけではありません。中央値のアナリスト目標は依然として楽観的です（6月時点で約238ドル）、しかし歴史的に見ると、大規模IPOはフロート増加により1年目でパフォーマンスが低下することが多いです。
低いフリーフロート（当初約5％）が変動率を促した；拡大に伴い、下押し圧力が生じる可能性が高い。第2四半期の業績は8月上旬に重要となる。
SpaceXの段階的なロックアップスケジュールにより、短期的な売却圧力が発生しており、最初の主要なトレーチは2026年第二四半期の業績発表直後に解除されます。早期の内部者や従業員（取得コストが135ドルよりはるかに低い）は、売却する強いインセンティブを得ます。
主な日程には以下が含まれます：
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第2四半期決算後（8月上旬）：20%解放（$175.50超えの場合、追加で10%解放）。
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10月にかけてのその後の7%のトランシェ。
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2026年12月頃に満期となる180日間の期間です。
これは浮動株をほぼ2倍にし、価格に圧力をかける可能性があります。イーロン・マスクの株式はより長くロックされたまま（2027年まで）。
$135以下でのSpaceX株の購入は、ロックアップ過剰、高騰した評価額、および実行リスクのため、まだ魅力的ではありません。さらに下落や明確なカタリストを待つことを検討してください。暗号資産に注力するKuCoinユーザーは、衛星通信、DeFi宇宙経済関連、または関連するトークンなどのブロックチェーンプロジェクトを探し、より高い流動性と異なるリスクプロファイルによる間接的なエクスポージャーを検討できます。
SPCXへの直接アクセスには、業績発表後の反応とロックアップフローを監視してください。スターリンクと多惑星目標に長期的に賛同する方は、より深い下落時に買い増しを検討できますが、短期的には忍耐が賢明です。常に分散投資を行い、リスクを管理してください。
最近の変動率が気になる場合、他のリーダートレーダーの戦略を追随するため、KuCoinのコピートレーディングハブまたはTraderProキャンペーンをご利用ください。また、リーダートレーダーとして登録することもできます。
SpaceXが135ドルのIPO価格を下回ったのは、記録的なデビュー後の熱狂が冷め、スターシップの中止、中国の再利用可能ロケットの進展、およびロックアップ期間終了による株式供給の増加が重なった結果である。同社はStarlinkと打ち上げリーダーシップを通じて顕著な収益成長を誇るが、巨額の損失、非常に高い倍率、および運用上の課題がバブルの見通しを抑制している。
要するに、これは理想的な底値買いのタイミングではありません。今後の第2四半期の業績と8月のロックアップ解除が、さらにサポートを試す可能性があります。投資家は、短期的な変動率とビジョンの可能性を天秤にかけるべきです。KuCoinの取引者にとって、宇宙をテーマにした仮想通貨資産は、より広いセクターへのアクセスしやすいエントリーポイントを提供する可能性があります。動向を注視してください。SpaceXの物語はテクノロジー分野で最も雄大なものの一つですが、公開市場ではタイミングが重要です。
スペースXの最近のスターシップの打ち上げ中止の原因は何でしたか？
2026年7月16日のエンジン起動失敗により、フライト13の試みが直前に中止された。SpaceXは再試行前に調査中である。
中国のロケット回収はSpaceXにどのような影響を与えますか？
これは再利用性の進歩を示しており、将来的にグローバルなローンチコストを削減し、衛星展開において競争力を高める可能性があります。
SpaceXの主要なロックアップの満了時期はいつですか？
2026年第2四半期の業績後、7月下旬～8月上旬に最初の大型分（20％）を、その後2026年12月までにさらに配布。
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