資金調達料

最終更新：2026/07/24 6:05:41

1. 資金調達料とは？

資金調達料は、無期限契約価格と対応する現物インデックス価格との乖離を制限するために、無期限先物市場で採用されている核心的なメカニズムです。無期限契約が現物市場に対して顕著なプレミアムまたはディスカウントで取引される場合、資金調達メカニズムはロング保有資産保有者とショート保有資産保有者の間で定期的な現金振替を促進し、契約価格を現物インデックス価格に近づけます。

資金調達料はプラットフォームが課金するものではありません。これはロング保有者とショート保有者の間での資金振替です。KuCoinはマッチングおよび決済プラットフォームとして機能するのみで、資金調達料には関与せず、利益を得ることもありません。

実際の手数料の評価には最大1分かかる場合があります。たとえば、UTC 00:00:20に保有資産を開いた場合でも、評価が終了していない場合、資金調達料（受け取るか支払うか）が適用される可能性があります。

2. 資金調達料の決済メカニズム

2.1 証済頻度および時刻

現在、主要な取引ペアの資金調達料の決済サイクルは8時間ごとですが、その他のほとんどの取引ペアは4時間ごとに決済されます。

重大なプレミアムまたはディスカウントが発生した場合（たとえば、資金調達率が取引ペアの上限または下限に達した場合）、システムは実際の市場状況に応じて決済サイクルを一時的に1時間ごとに調整し、価格の収束を促進することがあります。市場が通常に戻ると、決済サイクルは4時間に戻ります（画面表示および公式アナウンスをご参照ください）。

実際の資金調達料の決済時間は、市場状況に応じて動的に調整される場合があります。最も正確な情報は、取引ページのリアルタイム表示をご確認ください。

2.2 資金調達料を支払うまたは受取るのは誰ですか

資金調達料の決済時刻に新規注文を保有しているユーザーのみが、資金調達料を支払うか受領する必要があります。
決済時刻前にすべての保有資産をクローズした場合、資金調達料は発生せず、支払われることもありません。

2.3 資金調達料の支払い方向

資金調達率が正のとき：ロング保有資産 → ショート保有資産に資金調達料を支払う
資金調達率が負のとき：ショート保有資産 → ロング保有資産に資金調達料を支払う

2.4 資金調達料の徴収と支払い

プラットフォームは資金調達料を完全に徴収または分配します。資金調達料が課された後、証拠金要件を満たさない場合、ユーザーの保有資産が減少したり、清算される可能性があります。
分離マージンモード：資金調達料は、分離マージンから差し引かれたり、分離マージンに加算されたりします。
クロスマージンモード：資金調達料は先物口座の利用可能残高から差し引かれたり、加算されたりします。

3. 資金調達率の計算方法

資金調達率 = clamp [ ( 平均プレミアムインデックス + clamp ( 利率 − 平均プレミアムインデックス、0.05%、−0.05% ) ) / ( 8 / N )、資金調達率上限、資金調達率下限 ]

場所：

平均プレミアムインデックス：時間加重平均手法を用いて計算されたプレミアムインデックス。
金利：すべてのファイナンス決済間隔で0.01%に固定されます。
N：資金決済間隔（時間）。
資金調達率の上限／下限：契約ごとに異なります。詳細は対応する契約ページをご参照ください。

3.1 プレミアムインデックス

プレミアムインデックスは、契約価格とインデックス価格の差異を測定し、以下のように計算されます：

プレミアムインデックス = [最大(0、インパクトビッド価格 – インデックス価格) – 最大(0、インデックス価格 – インパクトアスク価格)] / インデックス価格

インパクト値 = 厚さ単位 × 最大レバレッジ

場所：

インパクト厚さの単位は、契約の設定により通常50、100、または200です。
最大レバレッジは契約仕様によって決定されます。

インパクト価格の計算例

仮定：

インパクト厚さ単位 = 200
最大レバレッジ = 100x
インパクト値 = 200 × 100 = 20,000 USDT

買い注文レベル	価格	数量（BTC）	合計（USDT）	深さ加重実行数量（BTC）
1	90,000	0.02	1,800	0.02
2	89,900	0.06	7,194	0.06
3	89,700	0.16	21,546	20,000 - 7,194 = 12,806 USDT 12,806/89,700 = 0.14276 BTC

インパクトビッド価格 = 20,000 USDT /（0.02+0.06+0.14276）BTC = 89,780.8 USDT

3.2 平均プレミアムインデックス

平均プレミアムインデックスは、時間加重平均を用いて計算されます：(1 × プレミアム₁ + 2 × プレミアム₂ + … + n × プレミアムₙ) / (1 + 2 + … + n)

場所：

プレミアムインデックスは毎分1回サンプリングされます。
より最近の観測値にはより高い重みが割り当てられます。
前の資金決済期間中に収集されたすべてのサンプルが計算に含まれます。

例

8時間のファイナンス決済間隔を持つ契約の場合、現在時刻が14:59であるとき、平均プレミアムインデックスは、07:00から14:59の間に収集された480個の1分間プレミアムインデックスサンプルを用いて、上記の時間加重平均式によって計算されます。

3.3 異なる資金決済間隔の影響

8/Nの正規化係数の導入により、各決済時に適用される資金調達率は、資金決済間隔に応じて異なります。

ファイナンディング決済間隔	N	決済ごとの資金調達率
8時間	8	Unchanged
4時間	4	8時間の資金調達率の約半分
2時間	2	8時間の資金調達率の約4分の1
1時間	1	8時間の資金調達率の約1/8