最新データを確認したところ：現在のステーブルコインを除外すると、 RWAのトークン化規模は第1四半期末で193億ドルに達し、昨年初頭と比較して2.5倍以上に増加しました。しかし、この数字を細かく見ると、それほど魅力的ではありません——その大部分はトークン化された米国債や手形であり、チェーン上に載せたきり動かない状態で、唯一の機能は保有者が年利をスクリーンショットで撮ることだけです。 要するに、現在の市場は「資産のチェーン上への移行」には困っておらず、チェーン上に載った後も動き続ける資産が不足しているのです。受取債権が循環し、中小企業の運転資金が回転し、支払金が決済される——このような「働く資本」だけが真のキャッシュフローを生み出し、TradFiの既存リターンを単に別の形に置き換えるだけではありません。 これが私がZIG Marketsと@ADIChain_のMOUを真剣に注目している理由です。役割分担は明確です：ZIGは受取債権、PayFi、中小企業クレジットなどの資産を構造化し、市場に提供します。 ADIは、IHCエコシステム内でコンプライアンスインフラを提供する立場から、機関向けステーブルコイン決済チャネルを提供します。一方が「製品の供給元」を解決し、他方が「資金の安全な入出金」を解決します。トークン化自体は難しくありません。難しいのは、トークン化した後に資金が本当に来るかどうかです。 もちろん、現在はあくまで協力枠組みの段階であり、実際の実装スピードは最初の資産がどれだけ早くスムーズに動くかにかかっています。 しかし方向性については一つ確信しています：このサイクルにおける真の認知差は、市場が「寝ているRWA」と「働くRWA」を別々に評価する方法をまだ学んでいないことです。🤔 ちなみに、@ZigChainの7月から開始された買い戻しメカニズムはすでに稼働しており、エコシステム収益はZIGを継続的に購入し、上限は5億枚です。製品側が本格的に動き出せば、フライホイールのもう一方の輪に燃料が供給されます。 米国債はRWAに「スクリーンショット」を教えた。次は資産が「働き方」を学ぶ番です！