米国が、為替レートの設定に十数年間干渉しないという政策を破った理由を聞かれている。 その背景には以下のような要因が含まれていると推測される： 貿易競争力：ワシントンは、円安が日米間の二国間貿易だけでなく、世界中の第三国市場における米国の貿易競争力にも悪影響を及ぼしていると見ている。 利回りへの懸念：過去の単独介入では、東京が円買いを資金調達するために米国債を売却する傾向があり、その結果、米国の国債利回りが上昇し、政府、企業、家計の国内借入コストが上昇するという unintended な結果を招いてきた。 両国にとってのメリットは明確だ：このような共同介入はより大きな影響力を持ち、少なくとも初期段階では市場が注目している。 しかし米国にとっての課題は？ワシントンは、その最終的な成功が自国に依存しない戦略に合意したということだ。前述の投稿でも述べたように、その成功は、日本銀行、財務省、内閣総理大臣官房の間で包括的な政策調整が実現されることにかかっている。 #economy #markets #japan #yen #currency #intervention #fx