➥ DeFiにおいて、最終的な競争優位は、大規模な実質利回りを提供することです。これは、ほぼ偽装や模倣が不可能な唯一の要素です。 プロトコルが数億ドル規模の実質リワードを生成・配布し始めた瞬間、ネットワーク効果は複合的に拡大します。資本、ユーザー、開発者は、利回りが「約束されたもの」ではなく「すでに支払われている場所」に集まります。 @ethena はすでに以下を支配しています： ▸ エコシステム全体に配布された7億5千万ドル以上のリワード ▸ たった1か月で@RobinhoodCrypto Chain上に2億ドル以上のEthena資産 ▸ USDeがチェーン上の米ドル価値の約3分の1を占めている 競合他社は、資金調達率の急落やデペグの不安を乗り越え、依然として支払いを継続しているプロトコルから、ユーザー・流動性・認知度を奪い取らなければなりません。 新たなシンセティックドルや利回り製品は、すべて信頼性の不足した状態で市場に参入します。