本日、米国財務省とOCC（通貨監理庁）は、《GENIUS Act》に基づくペイメント安定通貨の最終規制規則を正式に発表した。 この法案は昨年トランプ大統領が署名したもので、新規則は2027年1月に正式に施行される。 この最終規則は、米国初の安定通貨に関する連邦レベルの枠組みを確立し、主な強制的要件は以下の3点である： 1. 発行体は、1:1の高品質資産を準備金として保有しなければならない。主に現金および米国債である。 2. ユーザーが安定通貨を保有していることを理由に利子を支払うことを明確に禁止する。 3. 単日での償還量が総発行量の10％を超えた場合、報告義務が生じ、監督当局が延期対応の可否を決定する。 要するに、本規則は本質的に暗号資産の流動性を、米国債という最も安定した受け皿に転換するものである。 暗号業界および一般の暗号資産利用者にとって最も直接的な影響は、一部のCEXにおける「安定通貨高利回り商品」の利益が終了することである。 米国国内のプラットフォームや、米国ライセンスを取得したいUSDCなどの「正規軍」は、利子支払いを厳格に禁止される。米国ユーザー向けの安定通貨高利回り商品のチャネルは閉ざされる。 一方、米国業務を一切行わないオフショア取引所は、米国の規制対象外のオフショア安定通貨（例：USDT）を使用する限り、理論的にはマーケットメイキングやオンチェーンプロトコルを通じて一般投資家に需要を提供し続けることができる。