最近、@protocol_fx が USDC サイクル戦略のデータを更新しました。今回は、fxSAVE の利回りが 6.5％、USDC の借入金利が約 2.8％、プロジェクト側が提示するサイクル戦略の目標年間利回りが約 40％という二つの数値が注目されています。 この戦略のロジックは、実はそれほど難しくありません。 手持ちの USDC をまず fxSAVE に預けて利潤を得ます。その後、fxSAVE の関連資産を担保として @Morpho で USDC を借入し、得た資金を再び fxSAVE に投入します。 このプロセスを繰り返すことで、サイクル型借入が実現されます。 その核心的な発想は、借入によって収益資産の規模を拡大し、資産の収益が借入コストをカバーし、さらに追加のリターンを得ることです。 今回、@protocol_fx は二つの異なる利用方法も提供しています： 🔹 @9Summits の 9Swap を使用してサイクル操作を実行し、手動での繰り返し作業を削減。 🔹 @LagoonFinance のバンクソリューションを活用し、より手軽な戦略管理を模索。 プロジェクト側は、Morpho 上で 1,200 万 USDC 以上が借入可能であると述べており、この戦略に流動性の基準を提供しています。 私が注目すべきは、40％ APR という数字だけではなく、f(x) が収益資産、貸借市場、戦略実行ツールを結びつけ、ユーザーにオンチェーン資金管理の選択肢を広げている点です。 ただし、サイクル戦略は無リスクのアービトラージではありません。6.5％の預金利回りと 2.8％の借入金利は変動する可能性があり、サイクルは資金リスクを拡大し、清算リスク、取引手数料、スマートコントラクトリスクをもたらします。40％近い年間利回りはプロジェクト側が公表した戦略データであり、固定または保証された収益を意味しません。 DeFi 収益を研究する際には、年間利回りだけを見るのではなく、収益の源泉や借入コストの変動、最悪の場合にどれだけの損失を受け入れられるかを考慮する必要があります。 これが私が @protocol_fx を継続的に注目すべきだと考える理由です。fxSAVE の収益製品を提供するだけでなく、エコシステムの統合を通じて、経験レベルにかかわらずユーザーがオンチェーン収益戦略を理解し活用できる機会を提供しているからです。