もしあなたが「ファンダメンタルズ」だけを重視する投資家であれば、crypto業界での投資はおそらく向いていません。なぜなら、この業界のファンダメンタルズは「流動性」によって定義されており、流動性は非常にサイクル性が強く、急速に変化するからです。 2022年を振り返ってみましょう。前ラウンドで最も活躍した仮想通貨株であるCoinbaseとRobinhoodは、あなたが買い時と判断する銘柄では決してなかったでしょう。 その年、Coinbaseの収益は前年比で60%減少し、メディアは毎日「crypto業界は終わりだ」と報じていました。あなたもおそらく、今後Coinbaseが伝統的金融大手のBTC ETFに競争で勝てず、UNIのようなDEXが山寨币のビジネスを大幅に奪うと考えていたことでしょう。 Robinhoodの収益も前年比で25%減少しました。ユーザーへの手数料無料モデルは、マーケットメイカーに売注文フロー情報を販売するというビジネスモデルであり、まるで悪質な構造に見えました。また、新規参入したcrypto市場はCoinbaseに壊され、今後の成長の柱は何なのか？米国株式市場はすでに成熟した市場です。 しかし、後から見れば、2022年こそCoinbaseとRobinhoodを買い時とする最適な時期でした。 実際、今日のCRCLは4年前のCoinbaseやRobinhoodよりもはるかに買いやすい状況です。少なくとも収益は縮小しておらず、ステーブルコインの発行量もほぼ横ばいであり、本格的な競合はまだ来ていません。 しかし、市場が「利息収入は良いビジネスモデルではない」「経営陣が現金化している」「Stripe連携のステーブルコインとの競合を懸念している」「モルガン・スタンレーが30ドル以上の目標価格を提示している」といった短期的なノイズに惑わされると、本当に重要な情報を見落としてしまう可能性があります。 では、本当に重要な情報とは何か？ - 伝統的金融資産のトークン化に対する市場需要はすでに実証されており、毎月2桁％のスピードで急成長している - アメリカはステーブルコインの普及を全力で推進しており、これは今後アメリカが世界中にドル、米国債、米国株式を販売する最大のチャネルとなる - cryptoネイティブなシナリオがWeb2へ急速に広がっており、例えばPerp DEXや予測市場など、これらすべてのシナリオにはステーブルコインが必要不可欠 - USDCはアメリカ最大かつ最も広く使用されているコンプライアンス対応ステーブルコイン 私見では、Circleがこのサイクルで1000億ドル以上に到達することは必然である。