Coinbaseの決算は大きく予想を下回り、RobinhoodやHyperliquidなどの競合が市場シェアを奪い続けている中で、その地位は後退している。 Coinbaseの競争優位は規制による保護と、「米国を含むユーザーが信頼できるすべてを扱う取引所」としての位置づけだった。 規制が緩和され、分散型ツールの利用が拡大する中で、Coinbaseの競争優位は徐々に薄れている。 こうした競争圧力に対応して、Coinbaseが取ったのはUSDCへの依存強化と、Baseブロックチェーンを通じてTradFiツールを「オンチェーン」ツールの代理として位置づけようとする試みだけだ。 彼らのL2は期待ほどではない。 サブスクリプションはそれほど価値がない。 規制による優位性は薄れている。 BrianはCoinbaseをこの泥沼から素早く救い出せるだろうか？