Uniswapは静かに、単なるDEXではなくなっている。 v4のフックにより、それは取引ロジックのためのオペレーティングシステムに近づいているが、それを使用して取引している大多数のユーザーは、それが実際に何を意味するのかまだ理解していないようだ。 1/ v2とv3のすべてのプールは、まったく同じ数学を実行していた。何を取引しても、手数料構造もスワップロジックも同じだった。プロトコルのルールは固定されていた。 2/ v4のフックはそれを破壊する。フックとは、プールのライフサイクルの特定のタイミングで実行される外部コードだ。スワップ実行直前、直後、流動性が追加または引き出されたとき、手数料が決済されたときなどに発火する。開発者はこれらの各チェックポイントで独自のロジックを挿入できる。 3/ より大きな可能性はカスタマイズではなく、配布だ。まったくカスタムのフックを持つプールでも、Uniswapの既存のルーティングおよびアグリゲーターネットワークに接続される。競合を立ち上げて、ゼロから流動性を奪い合う必要はない。既存する最大のDEXを拡張しているだけだ。 4/ かつてはプロトコル全体をフォークしないと不可能だった。数ヶ月かけて起動する必要があった新規AMM設計が、今や単一のコントラクトとしてリリース可能だ。 5/ 実際の用途はすでに存在する：変動率に応じて調整されるダイナミックな手数料、MEVとスリッページを回避するために大口注文を小さなブロックに分割する仕組み、カスタム流動性インセンティブ構造。 6/ 誰も十分に語らない逆の側面：フックは依然として誰かが書いた単なるコントラクトにすぎない。アップグレード可能であり、特権的な制御権を持つ所有者が存在し、あなたがすでに信頼した後に静かに振る舞いを変更することも可能だ。無許可であることは安全であることを意味しない。プールを利用する前に、フックを誰が制御しているか確認せよ。 7/ 今週盛り上がっているフック搭載トークンや実験は、楽しい表面的な層にすぎない。本当の物語はその下にある：6ヶ月前には存在しなかった、金融ロジックの新たな配布モデルだ。