収益のマイルストーンは興味深い。しかし、私にとってより重要なのは、その収益をもってプロジェクトが実際に何を構築しているかである。 それが、@turtledotxyz のQ3レポートで私の注目を引いた点だ。 Turtle GroupはQ3に104万ドルの収益を記録し、Q2の89万8千ドルから増加した。この数値は、TurtleとLunar Strategyの収益を現金実入りベースで記載し、グループ内取引を差し引いたものである。 しかし、私がより注目するのは、その成長と同時に起きたことだ。 Turtleは自らのエコシステムのための資本調整を超えて、外部のチームがそのインフラを利用して発行者、流動性提供者、配布チャネルを結びつけるようになりつつある。 いくつかの進展が私にとって目立った： → Turtle Streamsがセルフサービス化され、発行者が入金とボーナス付与に関連したインセンティブプログラムを自ら作成できるようになった。 → Creator Wireはクリエイターネットワークに配布インフラを提供する。 → Private LP outreachは、LPのポートフォリオに基づいて機会をマッチングし、そのデータを発行者に開示することなく実施する。 → GSRによるHareは、スマートコントラクトやオラクルリスクを超えて、基礎資産およびカウンターパーティリスクを評価するオンチェーン金融へのクレジットレイヤーを追加した。 これらは単なる個別の製品リリースではない。これらは、プロジェクトが流動性を引き寄せ、入金を維持し、インセンティブをより効率的に配布できる、より広範な資本調整レイヤーへの道筋を示している。 また、数値を明確に分けることも重要だと考える。Streamsのインセンティブはバウトの利回りではなく、Turtle Groupの収益とも異なる。104万ドルが自動的に$TURTLE保有者に分配される価値になるわけではない。 次に私が注目すべき真の指標は、より多くの独立したチームがこれらのインフラ上で自らの運用を継続するかどうかである。 収益は商業活動を示す。外部での採用は、そのインフラがチーム自身を超えて有用になりつつあることを示唆する可能性がある。 それが、私が最も注目しているTurtleの側面である。 @turtledotxyz 🐢