$TSLA 第3四半期26年決算：コアマージンが回復、キャッシュフローがプラスに転換 皆がこの決算で懸念していたのは、キャッシュの消費と自動車マージンでした。テスラは両方で予想を上回りました。 主要数値： 🔹 売上高：280.5億ドル（予想：278.8億ドル）🟢 | 前年同期比横ばい 🔹 調整済みEPS：0.48ドル（予想：0.43ドル）🟢 | 前年同期比-4% 🔹 調整済みEBITDA：39.0億ドル（予想：37.1億ドル）🟢 | 前年同期比-8% 🔹 GAAP Gross Margin：19.6%（前年同期比+160bps、第2四半期の16.8%から上昇） 🔹 自動車マージン（クレジット除く）：18.1%（前年同期比15.4%から上昇） キャッシュおよび資本支出： 🔹 営業キャッシュフロー：62.6億ドル 🔹 資本支出：47.3億ドル（市場予想は約77億ドル） 🔹 フリーキャッシュフロー：15.3億ドル（第2四半期の赤字後、再びプラスに） 🔹 キャッシュおよび投資：454億ドル（前四半期比+19億ドル） 営業利益は前年同期比56%減の7億1800万ドル（マージン2.6%）となりましたが、これはユニットエコノミクスの弱体化と混同しないでください。実際、総利益は9%増の54.9億ドルに拡大しました。営業マージンの圧縮は、AIコンピューティング、Cybercab、Optimusの資金調達のために自ら増やした営業費用（47.8億ドル）によるものです。 一方、高マージンのアクティブなFSDサブスクリプションは174万件（前年同期比+67%）に達し、Cybercabはオースティンで有料走行を開始、Optimusはフレモントの大量生産ラインで稼働中、メガファクトリー・テキサス（50GWhの生産能力）は公式に生産を開始しました。 自動車事業は、454億ドルの資金を一切使わずにAI基盤の構築を支えています。 $TSLAは取引後、2%上昇。