質問：テスラとスペースXの合併はどのように実現されるのか？ マスクの2026年6月の届出によると、テスラの議決権所有比率は約19.9％であり、スペースXでのステークは82％の議決権をもたらす。 マスクにとって個人的に最も利益となる構造は、テスラの購入価格を最大化するものではない。 2025年のテスラの報酬契約が、異常なインセンティブを生み出していることがわかっている。 テスラがスペースXを買収した場合、スペースXの株式がテスラを購入するための通貨となる。 十分に高いテスラの取引価値が、大幅なテスラ報酬の支払いを引き起こす可能性がある。 また、マスクがスペースXを強く支配しているため、理論的にはSPCX株式をTSLA株式と交換しながら、合併後の企業に対する大幅な支配権を維持できる。