$STRCをパリティに戻すことは、Strategyの最優先ビジネス目標である。 現在の取引価格は$85.42である。安値からは改善しているが、$99～$100の目標レンジにはまだ大きく下回っている。 では、コントロール可能な要素は何か？ 1) 自己株式買い戻し。$STRCを優先対象とする10億ドルのデジタルクレジット買い戻しプログラム。$85.42で買い戻すことで、$100の永続的義務を14.6%の割引で消却し、現在の配当率で年間$12の配当を節約できる。したがって、この水準では非常に利益増加効果が高い。 2) ヤールド。現在は12%である。$85.42では実質ヤールドはすでに14%に達している。さらに引き上げればパリティへの引き寄せは加速するが、問題は「どの水準まで高めすぎなのか」である。 3) USD準備高。現在は30億ドルで、約20.4か月分の配当カバー率を確保しており、取締役会が定めた12か月の最低基準を大幅に上回っている。これを24か月、さらに36か月に引き上げても問題ない。 おそらく、製品をパリティに戻すには、これらの3つの要素を組み合わせて活用する必要があるだろう。もちろん、Bitcoin価格が最大の要因の一つではあるが、それは彼らのコントロール外である。 次に何を行うかは興味深いが、私の見立てでは、すぐにも買い戻しが開始されるだろう。