明日の$SPYコールとプット価格を調べたとき、理解できました。決算前にプレミアムが非常に高くなるため、たとえ$GOOGLが好成績を出しても、ボラティリティの急落だけでオプション価値の3分の2が消えてしまいます。 それが、決算取引＝ファンドやマーケットメイカーに無料でお金を渡すことになる理由です。 しかし、$SPYのプット側は私には謎です（ただし、SPYは終値前に若干下落しましたが、SPXは約7500で終了するでしょう）。