収益ドルの吸引力モード（DXYを押し上げ、金を売却）から、インフレ懸念へのヘッジモード（DXYを売却し、金を含むすべての資産を買い進む）への転換点が訪れる。その転換点となる利回りはどの程度か？ さらに、日銀や過去に低金利を維持してきた通貨についても話す前だ。どちらのシナリオでも、ドルへの信頼低下と、無秩序に解消される円キャリートレードの影響により、株式市場などのリスク資産の下落を防ぐためにFRBが金利引き下げに踏み切ることになる。レポやスワップ制度はその影響を和らげる可能性がある。この展開は、見逃せないほど興味深い🍿 パンとサーカスのFIFAよりもはるかに緊張感がある。10月が適切に思える。