これは2000年以降、すべての主要な株式市場の頂点を示してきた。 Leuthold Groupによると、証拠金債務は1年で53.7%増加し、歴代最高の1.4兆ドルに達した。 この成長率は、2000年、2007年、2021年の頂点直前にしか見られていない。 同じ期間のS&P 500のリターンは約22%にとどまり、証拠金債務の成長率の半分にも満たない。 人々は単に株式を購入しているだけでなく、市場が実際に上昇するよりも速く資金を借り入れている。 AI関連の取引がこのレバレッジの大部分を引き込んでいる可能性があり、昨年春の2か月間でレバレッジETFの資産はほぼ2倍に増加した。 AIまたはデータセンター関連の株式が1つでも下落すれば、このラリーを支える集中した買い力が同様の速さで解消され、同じ投資家グループ全体に証拠金追徴が発生する可能性がある。 H/T @LeutholdGroup