ソルアナのETF申請には60〜90日以内に決定期限があり、市場はこれを単純な「yes/no」の二値判断として価格に反映している。しかし、実際のリスクは制限された承認である。イーサリアムのETFはステーク機能を無効化した状態で上場し、直接保有する場合と比較して年間6〜7％の収益損失を生み、今年度だけで1億3000万ドルの資金流出を招いた。ソルアナのステーク利回りは7％以上だ。もしSECがソルアナのETFにステーク機能を無効化した状態で承認した場合、直接所有・ステークできる投資家はそのラッパー製品に一切手を出さないだろう。あなたは「承認」という見出しを得るが、その後に訪れるのは資産運用総額（AUM）の不満足な結果——それはイーサリアムのETF失敗とまったく同じ姿になる。問題は「承認か否か」ではなく、承認がネイティブに資産を保有するより良い選択肢を持つ資本を引きつけるのに十分な品質であるかどうかである。