現在、RWAとDeFiの世界では「Vault」が至る所で話題になっています。 しかし、何がものを「Vault」たらしめるのでしょうか？ 資産をトークン化する以上のことです。本物のVaultには複数の層があります： 1️⃣ 資産：保持されているもの 2️⃣ 証券保管：どこで、どのようなルールのもとで 3️⃣ 機構：Vaultが実際に何を行うか 4️⃣ 収益：追加リターンの源泉はどこか 5️⃣ 報告：ユーザーがすべてをどのように検証するか 多くのRWA製品は、次のようにして議論を終えてしまいます： 「我々はXをトークン化した。」しかし、トークン化はあくまで第一層にすぎません。 真の差別化は、その上に構築されたすべての要素——保管、戦略、収益生成、透明性——で生まれます。 そここそが、RWAが単なる資産のデジタル表現ではなく、真正な金融製品へと進化する場所です。