クレジットは既に解決済み。 構造的なショートはそうではなかった。 これは682までの$QQQ買いにおける不完全な引き継ぎだ。 裁量とボラティリティターゲット資金がメガキャップを押し上げた。CTAはカバーしていない。 ディーラーはフリップを超えて長期ガンマに転換した。押しを拡大するのではなく、すべて吸収している。 10年物4.70％へのあらゆるスクイーズは、そのシステムズが動くまでフェードだ。 ここからはチャッピー・ゴールディロックス。熔騰ではない。 どのレベルでようやくカバーが強制されるのか？