$PUMP：低時間軸では依然として良好に見えますが、高時間軸について少し話したいと思います。一方で、Pumpは多くの「収益」（その多くはおそらく偽物でしょう）と大きな資金庫、優れたPMFを有する、非常に優れたビジネスだと考えています。また、クロスチェーン、ストリーミング、ソーシャルなど、新しいアイデアに柔軟に対応できる賢いチームも備えています。 一方で、トークンの解放が控えており、それらは今後の上昇を押し下げる可能性が高いです。VCたちが市場の上昇局面を待って保有資産を売却しているだけだという主張も十分に合理的です。しかし、依然として過剰供給のリスクがあるため、私は常に少し不安になります。 2023年のベアマーケットで上場し、2024年に解放が始まった古いコイン（例：ARB）を思い出してみましょう。ARBトークン自体は実用性が低いですが、当時はそれなりに異なる評価を受け、ARBは今でもまだ一定の利用実績を持つ数少ないチェーン/L2の一つです。しかし、2024年のブルマーケット本番時にARBはほぼすべての資産を下回るパフォーマンスを示しました。その理由はVCによる解放だと考えています（反例としてSUIがありますが、こちらも比較的良い動きを見せました）。 つまり、優れたファンダメンタルズ＋収益＋トークン購入 vs. トークン解放。通常、後者が常に勝ち、買い戻しでは売り圧力を上回ることはできません…しかし、どの取引でもタイミングが最も難しい部分です。 ブルマーケット到来時にPumpが今日の価格より高くなると思いますか？おそらくそうでしょう。 しかし、これらのVCが保有するトークンについて、私は本当に恐れています。