私は、@pendle_fi の新しい段階が静かに始まったと考えています。 最新のNGI+マーケットがそのシグナルです。 Pendleは、Assetoを通じて、Partners GroupのNext Generation Infrastructure戦略をオンチェーン化しました。 NGI+は、データセンター、電力網、エネルギーインフラ、輸送網その他の重要なインフラにまたがる500以上の基礎資産を対象としたプライベートインフラ戦略への露出を提供します。 2024年2月以降、この基礎戦略のネットリターンは48.8％を記録し、報告された変動率は2.5％未満です。長期的な目標は年率ネットリターン10～12％程度です。 私が興味を持つのは、このような資産がオンチェーン化された後に何が起こるかです。 Assetoはすでにトークン化レイヤーを扱っています。 Pendleはその金融商品を取り、元本と将来のリターンを分離し、PTとYTマーケットを独立して価格付け・取引できるようにします。 この区別は重要です。 トークン化により資産がオンチェーン上に存在するようになり、その後Pendleがその将来のリターンを取引可能にします。 そしてNGI+は、孤立したRWA実験ではなく、より広範なパターンの一部であるように見え始めています。 すでにPendleは、暗号資産ネイティブなイールドから、国債、プライベートクレジット、トークン化株式、そして今やプライベートインフラへと拡大してきました。 これが私が注目しているシフトです。 Pendleの第1段階は、暗号資産イールド周辺にマーケットを創出することでした。 次の段階は、オンチェーン化しつつある金融資産周辺にマーケットを創出することのように見え始めています。 単なる「もう一つのRWA上場」よりもはるかに興味深いです。