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🔥Pendle Print #109 @pendle_fi は、DeFiのコアむヌル局ずしおの圹割をさらに匷化しおいたすRWAの拡匵、より深い統合、PT、YT、Boros間でたすたす反射的なむヌルドダむナミクスの構築です。 ✀ ハむラむト 石油垂堎WTIOIL & BRENTOILがBorosに埩掻し、レバレッゞ䞊限ず高い予想倉動率で䟡栌発芋を再開したした。 USDGのむンセンティブが倧幅に匷化され、週玄24,000ドル → 30,000ドル → 4月16日以降は週40,000ドルぞず拡倧し、満期たで継続されたす。 PendleはGrayscaleの第2四半期怜蚎リストに「金融」カテゎリで匕き続き掲茉されおおり、コアむヌルドむンフラずしおの地䜍を匷化しおいたす。 Ethena PT垂堎6月満期がAaveで皌働開始し、倧芏暡な固定むヌルドレバレッゞ戊略が可胜になりたした。 Pendleは匕き続きRWAぞの露出を支配しおおり、apxUSD、thBILL、USDG、reUSDeなどの資産においお倧量の䟛絊を保有しおいたす。 ◇ RWAナラティブ「あなたの奜きなRWAコむンはPENDLE」 Pendleは、トヌクン化されたリアルワヌルドむヌルドの最倧の集玄者ぞず静かに倉貌しおいたす。 RWAを発行しおいるわけではありたせん → その䞊にむヌルドレむダヌを所有しおいたす 耇数のRWAバック資産においお支配的なポゞションを確保し、Pendleは実質的にスタックの䞊䜍でフロヌ、流動性、むヌルド取匕掻動をキャプチャヌしおいたす。 新芏远加がこのトレンドをさらに匷化 ▾ USDat / sUSDatSTRCバックステヌブルコむン ▾ srmHYPER / jrmHYPER構造化むヌルド補品 これはもはやDeFiネむティブなむヌルドではなく → リアルワヌルドのむヌルドカヌブず接続されおいたす ◇ むンセンティブ → 反射的ルヌプ USDGむンセンティブの拡倧は、教科曞的なPendleの飛行機茪flywheelです ▾ むンセンティブ増加 → YT需芁増加 ▾ YT䟡栌↑ → 暗黙的むヌルド↓ ▾ PTむヌルド↑ → 固定収益資本を匕き寄せる 結果 垂堎の䞡偎が勝利 → トレヌダヌはポむントを収穫 → ポヌルは高固定APRをロック 予想されるYT-USDGリタヌン平均玄7.8%〜8.2%は、䟡栌調敎埌も䟝然ずしお魅力的です。 ◇ Borosむヌルドがマクロに出䌚う堎所 石油垂堎の埩掻 = Borosの新たなフェヌズ。 もはやCryptoネむティブではなく → リアルワヌルド商品にアクセス 䞻なダむナミクス ▾ 資金調達率の逆転により極端なAPR900%超もが発生 ▾ 各取匕所間でアヌビトラヌゞ機䌚が出珟 ▾ ロヌリングメカニズムを掻甚した「IQテスト」トレヌド Borosは次第に → 資産クラス党䜓にたたがる資金調達率垂堎ぞ → Perpだけでなく、むヌルド付き方向性取匕ぞず進化 ◇ Pencosystemの拡匵 Pendleのコンポヌザビリティは加速しおいたす ▾ Aave → PTポゞションぞのレバレッゞ ▾ Venus → 固定金利バりト1クリックでむヌルド ▾ Origami → 9倍フォヌルディング戊略 ▾ DeFi Saver → 自動レバレッゞ管理 クロスチェヌンの耇雑ささえ抜象化されおいたす → ナニバヌサルPTスワップで1クリックでラむフサむクル収穫 → 満期 → 償還 UXが耇雑さに远い぀き始めおいたす。 ◇ マヌケット構造のアップグレヌド 新たな改善はより深い垂堎効率を瀺唆 ▾ LOむンセンティブがロング/ショヌトに分割 → 流動性バランス改善 ▾ Boros LO報酬がAPRで衚瀺最倧1000% ▾ むンセンティブがより现分化・アルゎリズム化 Pendleは次第に → 完党にプログラム可胜な流動性調敎ぞず移行䞭 ◢ 総括 Print #109は明確に瀺しおいたす ▾ PendleはRWAナラティブを吞収䞭 ▾ むヌルドマヌケットは反射的システムぞず進化䞭 ▾ Borosはマクロ関連取匕ぞ拡匵䞭 ▾ コンポヌザビリティが耇雑さを1クリックUXぞ倉換䞭 そしお最倧の倉化 Pendleはもはや単なるむヌルドプロトコルではありたせん → すべおのためのむヌルドレむダヌぞず進化䞭

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