私は、MMSが同じポジションを二重に資金調達しなければならなかった場合、エクイティPerpは本当にスケールしなかったことに賛成です。Perp側ではステーブルコイン証拠金、ブローカー側ではキャッシュ在庫が必要です。 これは、取引が始まる前から資本収益率を毀損します。MMSはより小さなサイズの価格を提示し、スプレッドを広げ、トレーダーは悪化した約定を受けることになり、ボリュームは薄いままです… トークン化された株式の担保により、これらの二つのプールが一つに統合されます。 MMSはヘッジとしてトークン化された株式を購入し、同じ株式を@OndoPerpsに証拠金として提供することで、一つの資産でショート暴露を相殺し、その他の注文簿を支えることができます。 資本効率が2倍に改善 → MMSの収益向上 → スプレッドの狭小化 → より多くの取引流れ → より多くのMMS収益 → 繰り返し。 @Ondoは、PerpエンジンがOndo Stocksと同じシステム上に構築されているため、今日でもこの構造的優位性を持っています。 $38億のボリュームですが、これはまだ初期段階です。