私たちの見解：これは堅調な経済ですが、株式市場にとってはより厳しい環境です。その強さの多くは、一時的な収益とインフレの支援を受けたAI支出に集中しています。市場はすでに昨四半期にこれを織り込み済みです。データがより強くなるほど、FRBは石油ショックの中でも利上げを継続するためのより多くの根拠を得ることになります。一方、裏では、私たちの成長インデックスはモメンタムが弱まっていることを示しています。