米国株式市場では、ほぼすべての牛市の過程で 20％～40％の中期的な調整が伴う。 長年にわたり、リズムは「上昇 → 調整 → 再び新高値」のパターンを繰り返してきた。 特に優良リーダー銘柄が20％～40％調整した際は、 段階的にポジションを構築するのに適している。 理由は単純だ。 企業のファンダメンタルズに変化がなく、 以下のような要因によるものであれば： 利益確定売り； 評価水準への懸念； 市場全体のリスク許容度の低下； このような調整は健康的な修正であり、 トレンドの反転とは言えない。 一方、ファンダメンタルズが悪化し始めた場合は、 単純な底打ち買いは避けるべきだ。 今後、以下のような状況が発生した場合： 4大クラウドベンダーが複数四半期にわたりCapExを削減； GPUの注文がキャンセル； HBM在庫が積みあがる； データセンターが大量に空き状態になる； それはAIの発展ロジックに変化が生じたことを意味する。 現在のところ、こうした兆候は見られていない。 逆に、今後数年間、AIインフラへの投資規模は高位を維持する見込みだ。 したがって、ここでは大胆に底打ち買いを検討できる。