$MSTR と $ASST について、考慮すべき点： 1. 機関投資家の割当制約：大規模機関は集中制限、リスクマンドート、ポートフォリオ構築ルールに基づいて運用しています。3%の割当は、機関ポートフォリオ全体に適用すると、莫大な資本額を意味します。 2. 完全に新しい資産クラスが登場：デジタルクレジットはまだ初期段階です。Strategist（MSTR）は企業ビットコイン財務モデルを先駆けて確立し、公開市場投資家が企業資本市場を通じてビットコインにアクセスする新たな方法を生み出しました。 3. ファーストムーバーの利点は重要：Strive（ASST）はこの新興市場に位置づけを図っています。その優先証券、資本構造、配当製品は、数年前までほとんど存在しなかった市場で競争しています。また、その日次配当型優先製品も注目すべき革新です。 これらの企業を、今日の倍率、プレミアム、利回り、貸借対照表だけを通じて評価し、彼らが生み出している市場の潜在的規模を無視するのは誤りです。 デジタルクレジットが確立された機関投資家の割当カテゴリーとなる場合、比較的小さなポートフォリオ割当でも、異常な需要につながる可能性があります。 @ColeMacro は最近の @HurdleRatePod ポッドキャストでこの点に触れています。