マイクロソフトは1セッションで4500億ドルを追加。メタは8%下落。 同じAIレース。異なる貸借対照表。 $MSFT： ・株価は16%上昇 ・四半期自由キャッシュフローは196億ドル ・債務への依存度が低下 $META： ・自由キャッシュフローは8億ドル未満 ・後半のキャッシュフローはマイナスに転じると予測 ・2012年のIPO以来、初のマイナス期間 ウォールストリートはAIへの投資をまだ賞賛し続けている。自社資金で開発を賄える企業と、貸借対照表の圧力に直面している企業を分離している。 今年のハイパースケーラーの資本支出債務（データセンター取引を除く）は2500億ドル、2027年には4000億ドル、その後3年間でさらに1.3兆ドルに達すると予測されている。 今回のキャッシュフロー試験に合格したのはマイクロソフト。メタは不合格だった。 AIはもはやすべての株式を同時に押し上げていない。収益、自由キャッシュフロー、資金調達能力が、プレミアムを維持できる企業を決定している。