$MSFTは今年の上位大手株の中で最もパフォーマンスが低いです。

多くの人が売却が馬鹿げていると考えていますが、評価に何の問題も見られません。

それは二つの問題があります：

Azureのバックログの45％はOpenAI由来です。
AIが自社のソフトウェア事業を損なっている

まず第一に、私はそのソフトウェアビジネスがAIによって打撃を受けるとは思わない。

そのツールは、それらを置き換えるためのスタンドアロンのAIアプリケーションを導入するほど複雑ではない。たとえばAdobeはそうだが、Microsoftはそうではない。

第二に、それらは互いに連携し、一連の機能を実現しており、ほぼすべての企業ワークフローに組み込まれています。

そのため、これらのツールは某种程度AIによって自動化されますが、それらが深く組み込まれているため、置き換える方がコストが高いため、引き続きライセンス料を支払うことになります。

Azureに関しては、OpenAIが最近1000億ドル以上を調達し、近い将来IPOによりさらに資金を調達する見込みであるため、既存のバックログはおそらく安全です。

問題は、OpenAIがAzureから多様化しているため、2027年以降のクラウド成長がこれまでほど強くない可能性があることです。

これらの要因を考慮すると、この株は2030年の利益に対して13倍の株価であり、$AMZNや$GOOGなどのメガキャップと同水準です。

要するに、今年の売却により多くの人が思っているほど割安ではない。

適正に評価されており、さらに少し下落してこそ本当に魅力的になります。