LLPは、私がこれまで利用した中で最も快適なVaultです。LLPはLighterに約2年間上場されており、累計リターンは265％に達しました！！これは市場のどれだけの人々を上回っているでしょうか？！ 現在の年間利回りは13～15％で、主要なPerpDEXの自社做市業者の中で最高水準です。 多くの人が、LLPがこのように高いリターンを生み出している理由を理解できず、「こんなに市場が悪化しているのに、どうしてこんなに高いリターンが出るのか？嘘をついているのではないか？」と疑問を抱きます。でも、焦らないでください…… LLPはHyperliquidのHLPと同様、Lighter内部の做市サービスを運営しており、Lighter取引所内でも最速の処理速度を誇ります。取引の清算や他のアービトラージャーとの取引相手役を担い、取引所全体の做市および清算から得られるリターンを享受しています。 自分でクオンツ戦略や做市をされている方々ならご存知でしょうが、做市業者にとって15％のリターンは非常に普通のことです。多くの做市業者の戦略では50％のリターンも十分に可能であり、その後は規模とリスク管理が鍵となります。 LLPの歴史においても、過去に問題が発生したことはあります。昨年、Lighterが剛上线した際に攻撃を受けたことがあり、その後10月10日にも1日で大きな損失を出しました。しかし、チームがアルゴリズムを改善し継続的に最適化を重ねた結果、その後の複数回の攻撃や大きな価格変動にも耐え抜き、取引所のロボットに不具合が発生した際には、LLPが即座に過剰リターンを補填することができました。今年の最高単日リターンは0.5％でした。 現在、LLPの単位純資産価値は継続的に新高を更新しており、最近の市場の変動が大きいため、平均単日リターンは0.1％程度を維持しています。年初のように市場が安定していた時期には、それほど目立ったパフォーマンスは見られませんでした。 LLPに預ける際には、システムリスクも考慮する必要があります。たとえば、どの做市業者の戦略も永遠に安全・安定というわけではなく、13～15％という超過リターンには当然リスクが伴います。また、LLPは誰でも預けられるわけではなく、LITを質入れしたユーザーのみが預ける資格を持つ、保有者に特権的な権利です！