$IRENの2028年EBITDA見通しが53.4億ドルと発表された。 これは滑らかな成長曲線ではなく、段階的な見直しの連続だ。 街の予想は年初約10億ドルから始まり、$IRENが毎回複数年にわたるAI契約（$MSFT、$NVDA、最新のフロンティアラボ）を締結するたびに上方修正を余儀なくされてきた。 このチャートは、市場が$IRENを副業を持つ$BTCマイナーではなく、5GW以上の電力を有する契約ベースのAIクラウドプラットフォームへと徐々に認識し始めていることを示している。 このチャートのもう一方（@RealJimChanosが先ほど投稿した部分）は、その実現に必要な250億ドル以上の純負債見通しだ。現在の真の議論は、40億ドルの契約ベースARRを50億ドル以上のEBITDAに変えるために、どの程度の希釈とレバレッジが必要かということだ。