レバレッジの乱用が一代の真神を葬った？Leopold、AIポジションを手放すことを余儀なくされる 元OpenAI研究員のLeopold Aschenbrenner @leopoldasch は、2024年に『Situational Awareness』を発表した後、同名のファンドを設立。その核心的判断は、AI競争が巨額の資本を半導体、データセンター、電力、計算インフラに押し流すというものだった。ファンドはその後、Broadcom、CoreWeave、IntelなどAIサプライチェーン企業に集中して買い込み、AIによって置き換えられる可能性のある従来のソフトウェア株をショートした。 この賭けは当初非常に成功し、2026年6月末時点で、Situational Awarenessファンドの年内リターンは439％に達し、運用資産は200億ドルを超えた。 転機は7月に訪れた。AIインフラ株が一斉に調整に入り、ファンドの主力保有銘柄が下落。一方で一部のショートポジションは逆に上昇し、ロングとショートの両方で損失が発生。ファンドの総ポジションは純資産の約4倍に達しており、7月には最大で約67％の損失を記録。その後、レバレッジをすべて除去し、マージンブローカーからの圧力により資産を緊急売却した。 最終的に、ウォールストリートのベテランであるCitadelが、ファンドの大部分の公開株式ポートフォリオを引き受けた。Axiosはすべての公開株式が売却されたと報じており、ロイターは主に証券会社によるレバレッジ融資で保有していたポジションが売却されたと伝えている。一方で、ファンドはAnthropicなどの非上場投資を含め、約100億ドルの資産を依然として保有しており、Leopoldは公開ポジションを継続保有する資格を失った。