$GOOGL 盤後下跌近 3%，市場擔憂過度投資可能導致回收週期過長。 上市 22 年來首次出現負自由現金流，Google 大手筆投入建設，展現對 AI 需求依然強勁的信念。 ⭐ TPU 系統銷售已成為 Google Cloud 產品收入的主要來源；全年資本支出由 1,800 至 1,900 億美元上調至 1,950 至 2,050 億美元。 Google Q2 營運表現優於預期，總營收年增 24%、Google Cloud 營收年增 82%、搜尋業務營收年增 17%，未履行訂單增至 5,140 億美元。 Q2 資本支出達 450 億美元，其中 60% 投入伺服器，40% 用於資料中心與網路設備。 調整前的 EPS 增加 6.26 美元主要來自 Anthropic 及 SpaceX 等股權投資收益，調整後 EPS 為 2.85 美元，略低於市場預期的 2.89 美元。