シングルストック – サイクルを利用した取引 前回のポートフォリオムーバー掲載記事で、農業関連株式について言及しました。この株式は、ポートフォリオ全体に対してやや下回るパフォーマンス（-6%）を示していました。 しかし、ほとんど注目されていない点として、この株式は（配当再投資を考慮した場合）歴史的にその国際インデックス（$EWZ）と同様のパフォーマンスを示してきました。以下に示す株式対EWZ比率がそれを示しています。 ただし、この株式は中長期的なサイクルに従って動く傾向があり、投資家はこのサイクルを活用して超過リターンを生み出すことができます。具体的には、比率がトレンドから-1σ以下に下がったときに過剰に保有し、+1σに達したときに軽く保有するという戦略です。 ここには複雑な要素は一切なく、感情も関与しません。誰でも実践できる基本的な原則の適用にすぎません。