$SBET | @Sharplink が、パーセンテージを超えて読まなければならないような決算ニュースを投稿しました。 Q3の純利益は7億5140万ドルに跳ね上がり、前年同期比で620%以上増加しました。 しかし、そのうち約67億6700万ドル、ほぼ90%は、保有する$ETHの未実現利益からのものです。 この区別は重要です。 私にとってより興味深い運営指標は、SharpLinkがETH自体に対して何をしているかです： • 11月2日時点での保有ETH：895,117 ETH • ステーキング収益：1310万ドル、前年同期比+27% • Lidoを通じて2億ドルを投入 • Galaxy SharpLink Onchain Yield Fundに1億ドルを約束 これは「ETHを購入して待つ」だけの財務戦略を超えつつあります。 SharpLinkは、ステーキング、リキッドステーキング、オンチェーン収益を通じて、$ETHを生産的な貸借対照表資産にしようとしています。 これが私が注目している点です。 リスクも明らかです： ETHが上昇すれば、会計上の利益は急増します。 ETHが下落すれば、同じリスクが逆に作用します。 したがって、620%の利益成長は印象的ですが、これは本業の利益が急に620%増加したという意味ではありません。 Ethereum財務保有企業として、私が重視するのは： 1株あたりのETH量 ステーキング利回り 財務の希薄化 純資産価値（NAV）のプレミアム／ディスカウント 実現されたキャッシュ生成 資本配分 ニュースタイトルは「利益」ですが、私のテーマは、@Sharplinkが膨大なETH財務を、持続可能な1株あたりの価値に変えることができるかどうかです。 #SBET #Ethereum