技術的には、SECの規制はパブリックでパーミッションレスなブロックチェーンに対してのみ免除を提供する。 つまり、Ethereumは該当する。 この免除は、ホワイトリストやプライベートシーケンサーを備えた中央集権的なブロックチェーンには適用されない（ARC、Tempo、Solana、BNB、TRON、および潜在的なEthereum L2を含む）。 ------ SECが2026年9月17日に発表したイノベーション免除に関するプレスリリースでは、条件は以下の通りである： 「TSVが使用するスマートコントラクトは、監査可能で、パブリックであり、パブリックでパーミッションレスな分散台帳にデプロイされている必要がある。」 事実シートでも、アーキテクチャが明示された形で同じ内容が一文で述べられている： 「この命令は、パブリックでパーミッションレスなブロックチェーン上で革新的なAMMおよびライクイディティプールを使用して、パーミッションドなトークン化NMS株式の取引を促進する…」 そして繰り返している： 「TSVが使用するスマートコントラクトは、監査可能で、パブリックであり、パブリックでパーミッションレスな分散台帳にデプロイされている必要がある。」