ETHの7日間オプションスキュウがゼロ以下に移動しました。 短期満期のコールがプットよりもプレミアムで取引されており、これは短期的な上昇への需要が高まっていることを示しています。 今年の1月と5月にも同様の動きが見られました。いずれの場合も、スキュウが負の領域に移行した期間は長くなく、市場はすぐに下落保護への支払いを優先する状況に戻りました。 より強い市場の上昇シナリオは2025年7月です。その際、スキュウは長期間にわたり負のまま推移し、コール需要が一時的な反応ではなく、保有資産のより持続的なシフトの一部であることを示唆していました。 そのため、一度ゼロを下回ったからといって、それを単独で確定的なサインと見なすべきではありません。現在重要なのは、この状態が継続するかどうかです。 すでにスポットでEthereumを保有している方にとって、スキュウが負になったという事実だけでは、長期的な見通しを放棄する理由にはなりません。しかし、新たな露出を積極的に追いかけるには最適なタイミングではないかもしれません。保有資産を維持し、資産規模が大きくなりすぎた場合は一部利益を確定する、あるいは長期満期の下落保護を追加する方がより適切かもしれません。 オプショントレーダーにとって、短期満期のコールは魅力的に見えるかもしれませんが、市場 sentiment が転換すれば価値は急速に下落します。よりバランスの取れたアプローチとしては、長期満期のプットでスポット保有資産を保護し、そのコストの一部を、より高いストライクで短期満期のコールを売却することで相殺することです。 私の単純な見解では：スポット保有者はこの動きに追いかける必要はありません。オプショントレーダーにとっては、高価な短期的な上昇分を売却し、比較的安価なプットを使ってすでに保有している資産を保護することがより効果的です。