イーサリアムに資金回帰、ETF流入と新たな利用拡大が追い風に 暗号資産市場では、イーサリアムがビットコインを上回る動きを見せている。直近1週間でイーサリアムは約11％上昇し、主要銘柄の中で際立った存在となった。背景には、米国の現物イーサETFへの資金流入の回復がある。今週前半だけで約9600万ドルが流入し、その大半は手数料の低い大手運用会社の商品に集中した。一方で、ビットコインETFの資金はまだ不安定で、短期間で流出と流入が交互に起きており、継続的な買いの姿勢が確認しづらい状況だ。 ([https://t.co/QL061oJyyr](https://t.co/UAGRyHdyDR)) 特に注目されるのは、資金の受け皿が広がりつつある点だ。イーサリアムETFでは、ブラックロックの商品への流入が強く、旧来の高コスト商品からの資金移動も続いている。これは単なる値動きではなく、投資家がより効率的な商品へ乗り換えている可能性を示す。ETF市場では、同じ資産でも運用コストや流動性の差が資金配分を大きく左右する。今回の動きは、その典型例といえる。 ([https://t.co/QL061oJyyr](https://t.co/UAGRyHdyDR)) もう一つの追い風は、イーサリアムの実需が増えていることだ。記事では、7月1日に始まったRobinhood Chainというレイヤー2ネットワークが、手数料支払いにイーサを使い、日次で8億ドル超の分散型取引を処理していると報じられた。取引の中心はミームコインだが、ネットワーク利用が増えれば増えるほど、基盤通貨としてのイーサ需要は下支えされやすい。投資マネーの流入と実利用の拡大が同時に起きている点が、今回の相場でイーサが目立つ理由だ。 ([https://t.co/QL061oJyyr](https://t.co/UAGRyHdyDR)) 一方で、ビットコインが弱いわけではない。オンチェーンデータでは、地政学リスクの高まりの中でも取引所からの流出は維持されており、典型的な逃避先としての需要は残っている。ただ、ETFフローだけを見ると方向感が定まらず、短期的には資金が出たり入ったりを繰り返している。相場全体としては、米国のインフレ指標がやや落ち着いたことも支えになったが、現時点では市場の主役がビットコインからイーサリアムへ一時的に移っている構図が鮮明だ。今後はETFの継続流入が続くか、そして実利用の拡大が本物かどうかが焦点になる。 ([https://t.co/QL061oJyyr](https://t.co/UAGRyHdyDR))