CryptoOnchain @CryptoOnchain によると、 現在のETH市場では「流動性のあるETH」と「ステーキングされたETH」の二極化が進んでいるという。 すでにETH供給量の32.5％超（約3,950万ETH）がステーキングされており、市場で自由に売買できるETHは減少を続けている。一方で、取引所保有残高の減少やCoinbase Premiumの低迷からは、米国投資家の現物需要の弱さも確認されている。 また、オンチェーン取引額の中央値は90日平均比で約96％低下しており、小口ユーザーの活動も大きく減少している。 興味深いのは、現在の下落がショート勢による強い売り仕掛けではなく、現物市場の売り圧力によって起きている可能性が高い点だ。 一方で、供給量の3分の1以上がステーキングによって市場から隔離されているため、現物売りが一巡した後は、流通ETH不足による需給改善が起きる可能性もある。