ETHのテーマは数年間一貫して弱まり続けてきた。このサイクルではSolanaが小口投資家の活動を支配し、HyperLiquidが無期限取引の活動を支配した。ロールアップは依然として大きな注目を獲得できていないし、ヴィタリックは公にジェネリック用途のロールアップ理論を放棄した。 ETHの主な価値提案はDeFiと機関投資家の関心における安全性とセキュリティだったが、現在のAaveの状況はその価値提案に傷を付け、信頼のさらなる低下を招く可能性がある。 2026年のETHは、2023年よりもさらに厳しい状況に置かれており、AIが非常に良好なパフォーマンスを示し、実収益・新興ナラティブ・増加する勢いを持つテクノロジー株がはるかに魅力的な投資先となっていることで、その状況はさらに悪化している。ETHは3000億ドルの資産であるが、トム・リーのトップブースティングと、DeFiプロトコル内で静観する満足したETH保有者による大きな過剰供給が残っている。 テクニカル分析的には、複数年の抵抗レベルを突破できず、数か月間の下落整理レンジの現在の高値付近で持続的な下落トレンドにあり、このトレンドが継続すれば2025年の低値である約1300ドルを目標とし、その後2022年のバブル市場の底値を目指すことになる。 無効化ラインは2377ドル（問題が悪化した場合）。 他のリスク資産が引き続き良好なパフォーマンスを示し、ETHを押し上げると仮定するなら、おそらく2700〜2800ドル付近となる。 ファンダメンタルズにおける無効化条件としては、新たな垂直分野からのブレイクアウト活動が見られる必要がある。