RWA業界はすでにトークン化を実現している。 では、配分についてはどうか？ オンチェーン上には279億5千万ドルのトークン化されたRWAが保有されている： – 4〜6％がDeFiの担保として積極的に利用されている – アクティブアドレスは2025年半ばに約8万件まで増加したが、現在は約5,000〜10,000件に減少 – インターミディエイターが保有するオンチェーン資産は191億ドルだが、アクティブに循環しているのは32億ドルのみ 配分の解決とは、トークン化された資産をオンチェーン上で受動的に保有するのではなく、融資市場で積極的に利用することを意味する。 たとえば、@Morphoは「アロケーション・ボルト」と呼ばれるインフラを構築した。これは、トークン化された資産と融資市場の間に位置し、ステーブルコインの流動性をルーティングすることで、資本がこれらの資産へ流れ込むようにする。 その結果、MorphoのRWA入金は2025年1月の150万ドルから、現在は8億2千万ドルまで成長した。 配分がトークン化に追いつくためには、より多くのプロトコルがこのモデルに従う必要がある。