中国訪米：注目すべき数本のライン 今回の中国の米国訪問にあたり、市場はすでに以下の3つの要素を事前に繰り返し取引し始めている：企業団、具体的な契約、および技術制限の緩和の可能性。 現在、Reutersが明確に名前を挙げ、高確率で候補とされる企業には、BYD（比亜迪）、CATL（寧徳時代）、Xiaomi（小米）、Gotion（国軒高科）、Hisense（海信）、Wanxiang Group（萬向集団）、Bank of China（中国銀行）、COFCO（中糧集団）が含まれる。ただし、現在のところ企業団は未確定であり、これらはメディアが確認した検討中の候補であり、公式最終リストではない。また、Innolight（中際旭創）もメディアによって個別に言及されている。もし最終的に同行が決定されれば、私は注目する。なぜなら、これはAIデータセンターおよび光通信産業チェーンに対応するからだ。 その後、Alibaba、Baidu、Tencentのような大手インターネットおよびAI企業が追加で名前を挙げられれば、市場の取引ロジックはさらにAI、クラウド、半導体輸出制限の交渉余地に焦点を当てるだろう。この部分は現在私の予測であり、今後数日間、リストの発表を待つ。 すでに公表された企業から見ると、米国株式市場には明確な産業チェーンのマッピングが存在する。 中際旭創（AI光通信）：COHR / LITE / AAOI / MRVL。また、上流のInP材料にはAXTIを注視。 CATL / BYD / Gotion（バッテリー、EV、蓄電）：F / GM / ALB / TSLA。特にフォードはCATLと既にバッテリー技術ライセンス提携を結んでいるため、Fとの関連性はより直接的である。 Xiaomi / Hisense（消費電子・スマート端末）：QCOM / ARM。中国の消費電子需要と米国半導体サプライヤーの中国市場への露出度を主な取引対象とする。 Wanxiang Group（自動車部品・新エネルギーサプライチェーン）：F / GMおよび米国自動車産業チェーン。 COFCO（農業貿易）：ADM / BG。もし今回の訪問で米国産大豆・トウモロコシなどの農産物調達が実現すれば、COFCOは重要な実行主体として注目されるべきだ。Reutersも農産物調達が今回の会談の重要な議題であることを確認している。 その後、Alibaba / BaiduなどのAI企業が団体に加われば、取引範囲はさらにNVDA / AMD / AVGO / MRVLに拡大する。なぜなら市場はAI半導体輸出制限の緩和可能性を織り込むからだ。現在北京は米国に対し一部の技術制限の延期を促しており、一方で米国は中国からのレアアースおよび重要鉱物の輸出増加を望んでいる。 今回の具体的な調達契約が最も直接的な催化剂となる可能性が高い。現在注目すべきものは以下の通り：航空機（BA）、農業（ADM / BG）、エネルギー（LNG / XOM / CVX）、レアアース制限緩和（米国の自動車・半導体・航空宇宙などの下流製造業）。 もう1つ注目すべきラインはApple / CXMTだ。もし今回の交渉により米国がAppleに対して中国市場でのCXMT（長鑫貯蔵）DRAM調達を許可すれば、AAPLにとってはサプライチェーンの多様化とコスト削減の潜在的メリットとなるが、MUにとっては一定の競争圧力となる。将来的にYMTCのNANDが関与すれば、SNDKへの影響はより直接的になる。現在このラインは潜在的な契約段階であり、確定した交渉結果ではない。 Boeingについては、Reutersが両者が既に200機の航空機について話し合ったと報じており、潜在的な合意は737 MAXをさらに500機、広体機数十機まで拡大する可能性がある。もし9月24日に大規模な注文が発表されれば、BAは非常に直接的な契約マッピングとなる。 今後数日間は、最終的に誰が企業団に加わるか、両者がどのような条件を交換したか、そして大規模な調達契約と技術制限の調整が実現するかを見守る。