$BLK $BX $ARES #PrivateMarkets #PrivateCredit #Infrastructure #AlternativeInvestments #BlackRock #Valuation デッキの独自推計によると、ブラックロックはグローバル・インフラストラクチャー・パートナーズ（GIP）とプライベートクレジットマネージャーであるHPSに対して、保有株式（取得企業の従業員を維持するために設定された報奨金）を除き、税後手数料関連利益の約31倍を支払った（デッキ自体は25～30倍と引用）。上場しているプライベートマーケッツマネージャーは平均して約21倍で、成長によってその価値を実現している。第2四半期の前年同期比では、ARESの手数料関連利益は20％増（運用手数料は14％増）、ブラックストーンは1株当たり20％増となった。ブラックロックのプライベートマーケッツ基本手数料は1年で2.3％増加し、HPSの取引完了以降、四半期ごとに6億3900万ドルから6億6800万ドルの間で推移している。3四半期平均で7億3000万ドル以上であればTON618の価値は価格に近づき、6億5000万ドル以下であれば遠ざかる。