では、12月にFRBが金利を引き上げることについて、大きなドラマを繰り広げましょう。これはすでに価格に織り込まれています…誰が予想したでしょうか…？9月の経済見通しは、今年中にさらに利上げが続くと示唆し、来年早々に利下げに転じると予測していました。ケビン・ウォッシュが実行に移したタスクフォースの予測はこれまで非常に正確であり、今後もより精密な経済データに基づいてその傾向が続くと私は予想しています。そのため、この12月の利上げ後には利下げが行われると信じています。1月ではないかもしれませんが、3月には確実に50ベーシスポイントの利下げが実施されるでしょう。3月に1回の大規模な利下げか、1月と3月にそれぞれ小規模な利下げが2回行われるか、どちらかになります。見ていきましょう。 主なポイントは、経済見通しが的確であったことです。来年早々からインフレ率が低下し、失業率が堅調になると予測されている以上、FRBが残された課題として取り組むべきは、AI関連債務の圧力を緩和するために再び金利を引き下げることです。これは現在FRBが最も注目している懸念事項です。したがって、FRBがさらに圧力を加えるために金利を引き上げる可能性は日々低くなっており、50ベーシスポイントの利上げを行う可能性はさらに低くなっています。 2027年までにまだ利上げが続くことは間違いありませんが、その前に一連の利下げが行われます。前述したように、FRBの現在の意思決定は不安定ですが、緩和方向へと傾いています。つまり、利下げが主導的になり、たまに利上げが発生して経済の過熱を抑制するという状況が続くでしょう。しかし最終的な目標は同じであり、ただ遅れるだけです。これが、この循環が2027年後半まで延長される理由です。その後、AIサイクルがリセットされ、すべての市場がそれに伴って下落します。その際、FRBは再び大規模な量的緩和（QE）を実施し、兆ドル単位のドルを印刷して、第2のAIサイクルを起こすとともに、今回は暗号資産も巻き込むことになるでしょう。